JPモルガンは1月15日に発表したレポートで、2026年の仮想通貨流入額が2025年の過去最高額である1300億ドルを上回ると予測しました。同行は、小口投資家や企業の財務部門が牽引する需要から、より明確な米国の規制を条件とした機関投資家主導の新たな波へと移行すると見ています。
JPモルガンの1月15日のレポートによると、2025年のデジタル資産へのグローバルな資金流入は、2024年比で約33%増の過去最高となる1300億ドルに達しました。この急増は、従来の機関投資家ではなく、企業財務部門と小口投資家によって牽引されました。企業バランスシートは、総流入額の半分以上を占め、推定680億ドルを市場に投入しました。この数字には、積極的なビットコイン蓄積を継続したソフトウェア企業Strategy (MSTR)からの約230億ドルが含まれます。他の企業もエクスポージャーを大幅に増やし、購入額は前年のわずか80億ドルから約450億ドルに増加しました。
企業の購入が加速する一方で、他の市場セグメントでは弱さの兆候が見られました。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）先物でのポジションで測定される機関投資家の活動は、2024年と比較して2025年を通じて弱まり、ヘッジファンドやその他のプロの投資家が撤退したことを示唆しています。同様に、ベンチャーキャピタルによる資金調達も低調に推移しました。JPモルガンのアナリストは、伝統的に長期的なベンチャー取引を目的とした一部の資本が、より流動性の高い企業財務戦略に振り向けられた可能性が高く、短期的な流動性に対する市場の好みを反映していると指摘しました。
今後、JPモルガンは市場資金流入の構成に大きな変化があると予測しています。Nikolaos Panigirtzoglou率いる同行のアナリストは、仮想通貨のフローおよびポジショニング指標が底を打っている兆候を認識しており、2026年の機関投資家主導の回復に向けて準備が整いつつあると見ています。これは、プロの投資家がより慎重な姿勢をとり、小口投資家と企業が主導した2025年のトレンドの逆転を意味するでしょう。機関投資家の資本の回帰は、総流入額を2025年に設定された1300億ドルの記録を超えて押し上げると予測されています。
この予想される機関投資家の回帰の主要な触媒は、米国における規制の明確化です。JPモルガンのレポートは、包括的な市場構造法案などの潜在的な法案を、機関投資家による再度の採用にとって極めて重要な要素として明確に特定しています。現在、明確な枠組みが不足していることは、デジタル資産分野への参入を目指す大手金融企業にとって依然として大きな障害となっています。
この規制を巡る高利害の議論はワシントンで顕著です。1月12日、エリザベス・ウォーレン上院議員は証券取引委員会に書簡を送り、仮想通貨のボラティリティと投資家保護の弱さ、特に401(k)退職金制度への組み込みに関して警告しました。この政治的圧力は、2025年の調査で退職金口座を持つ米国成人の10%がすでにデジタル資産を保有していることが判明した、増加する小口投資家の採用とは対照的です。この緊張は、機関投資家が多額の資本を投入する前に、なぜ明確なルールを待っているのかを浮き彫りにしています。