JPモルガン、サプライチェーンへの懸念から欧州に1.5兆ドルのセキュリティ基金を投入

JPモルガン・チェースは、1.5兆ドル規模の10カ年計画「セキュリティ・アンド・レジリエンス・イニシアチブ（SRI）」を欧州大陸に拡大し、経済および国家安全保障に不可欠とされる産業に民間部門の資本を投入します。火曜日に発表されたこの動きは、米国と英国でのプログラムを拡張するもので、防衛、エネルギー、戦略的技術に焦点を当て、大西洋両岸のサプライチェーンの脆弱性に対処することを目的としています。

JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン会長兼CEOは声明で、「長すぎる間、米国と欧州は、集団的な安全保障と繁栄に不可欠な重要鉱物などの資源について、予測不可能な供給源に依存してきました。今、私たちの安全、自由、そして経済成長はこれにかかっているため、これらの課題に共に取り組むことが私たちの最善の利益です」と述べました。

このイニシアチブは、EMEA共同CEOのコナー・ヒラリー氏とマチュー・ウィルツ氏が地域をリードし、SRIグローバル・ヘッドのジェイ・ホライン氏が監督を務めます。同行はまた、元英国国防参謀総長のトニー・ラダキン卿（海軍大将）を外部諮問委員会に任命する意向です。SRIは、サプライチェーンと先端製造、防衛と宇宙、エネルギー自給と回復力、AIなどのフロンティアおよび戦略的技術、そして医薬とヘルステックの5つの主要バーティカル分野をターゲットとしています。

JPモルガンの強力なバランスシートの投入は、欧州にとって極めて重要な局面で行われます。最近の分析によると、欧州大陸は米国との深刻な成長資金の格差を埋めるために、すでに800億ユーロを超える前例のない公的および準公的資金を動員しています。欧州は米国よりも多くのテックスタートアップを輩出していますが、市場の断片化とリスク回避的な機関投資家により、スケールアップ企業は米国より80%も少なく、これが課題となっています。

公的な課題に対する民間部門の回答

JPモルガンのイニシアチブは、公的政策が支配してきた領域に対する民間部門による重要な介入を意味します。欧州各国政府は、戦略的セクターへの投資リスクを軽減するため、欧州投資基金（EIF）の150億ユーロ規模の「ETCI 2」オブ・ファンズや、欧州委員会の50億ユーロ規模の「スケールアップ・ヨーロッパ・ファンド」など、いくつかの大規模なプログラムを開始してきました。これらのプログラムは民間投資を触媒することを目的としていますが、JPモルガンのSRIは直接的な融資および投資手段として機能し、独自の資本を戦略的目標と一致させます。

この動きは、高まる地政学的な不安にも対応しています。イランでの戦争が世界のエネルギー転換を加速させる中、米国の同盟国は中国への依存を強めています。中国は世界のソーラーパネル生産の約80%を支配し、風力タービンや電気自動車に使用されるレアアースの約90%を精錬しています。JPモルガンによるエネルギー自給と回復力のあるサプライチェーンへの注力は、その依存を減らすために重要な企業に対して、西側諸国と足並みをそろえた資金源を提供します。2025年にストックス欧州航空宇宙・防衛指数が56.5%急騰した欧州の防衛投資ブームは、安全保障に関連するセクターにおける市場の資金需要を浮き彫りにしています。

戦略的ギャップを狙う

SRIの構造は、広範な市場補助金よりも的を絞ったアプローチを可能にします。英国でこのイニシアチブを率いる元英国国会議員のチュカ・ウムナ氏は、この計画がフランス、ドイツ、ポーランド、イタリアを含む主要国に焦点を当てつつ、すべてのEUおよびNATO加盟国をカバーすると指摘しました。この戦略は、半導体における欧州の東アジア依存や、多大なエネルギー輸入ニーズなどの特定の脆弱性に対処することを目指しています。

グローバルなバンキング製品を活用することで、JPモルガンはSRIの目標に合致する企業に対して、より有利な信用条件を提示したり、通常よりも小規模な案件に関与したりすることができます。この柔軟性は、欧州政府とJPモルガンのイニシアチブの両方が優先事項として特定した、核マイクロリアクター、先端材料、サイバーセキュリティなどのセクターにおける欧州の中堅企業にとって不可欠となる可能性があります。例えば、カナダ戦略ミッション公社（CSMC）は最近、SRIが明確にターゲットとしているセクターである核マイクロリアクターの製造を推進するプロジェクトに対し、政府の共同出資を獲得しました。

公的政策と民間資本のこのような収束は、西側諸国の経済安全保障へのアプローチにおける新しい段階を示唆しています。欧州が自国のチャンピオン企業を育成するために金融のルールブックを書き換えている一方で、JPモルガンはバランスシートを投入してそれらの企業が規模を拡大するための資本を確保し、グローバルな舞台で競争するために設計された大西洋をまたぐ産業・金融複合体を作り上げようとしています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。