主なポイント:
- 新規失業保険申請件数は21万5000件に増加、コンセンサス予想の21万3000件を上回る
- イランがホルムズ海峡を封鎖した後、ガソリン価格は1ガロンあたり4.43ドルに急騰
- 1月から4月までの月間雇用創出数は平均7万6000件、2024年の12万2000件から減少
主なポイント:

米労働市場に早期の緊張の兆し。イラン紛争によりガソリン価格が1ガロン4.40ドルを超え、雇用に重くのしかかる。
新規失業保険申請件数は先週21万5000件に増加し、エコノミスト予想を上回った。イラン戦争による経済的打撃が、数ヶ月にわたり安定を保ってきた労働市場に波及し始めている。
「新規申請件数は依然として印象的な低水準、歴史的低水準に近い」とハイ・フリクエンシー・エコノミクスのチーフエコノミスト、カール・ワインバーグ氏は述べた。「先週から今週への増加は、1億5900万人の労働市場において微々たるものだ。」
労働省が木曜日に発表したところによると、5月23日までの週の申請件数は、前週の改定値21万件から5000件増加し、ウォール・ストリート・ジャーナルがエコノミストを対象に調査したコンセンサス予想の21万3000件を上回った。週ごとの変動を平滑化する4週移動平均は約6300増加して20万9000件となった。総失業者数の代理指標となる継続申請件数は、5月16日までの週に179万件に達し、前週から1万5000件増加した。
このデータは、イラン紛争がエネルギー市場に衝撃を与えている中で発表された。イランによるホルムズ海峡封鎖は歴史的な規模の世界石油供給の流れを寸断し、AAAによると、米国のガソリン価格は紛争前の1ガロン2.98ドルから平均4.43ドルに押し上げられた。燃料費の上昇は家計の予算と企業の利益率を圧迫し、失業率を歴史的に低い4.3%に維持してきた雇用を減速させる恐れがある。
雇用減速も、解雇は抑制されたまま
解雇の低水準にもかかわらず、雇用創出は著しく弱まっている。米国の雇用主は1月から4月までの間に月平均7万6000人の雇用を追加した。これは2024年の月間12万2000人から減少し、パンデミックからの回復期であった2021年から2023年の月間約40万人というペースを大きく下回る。昨年、企業、非営利団体、政府機関が追加した雇用は月間1万人未満であり、これは2002年以降、不況期を除けば最も弱い雇用増加となった。
現在、失業率を上昇させないために必要な雇用数は減少している。ドナルド・トランプ大統領の移民取り締まり強化と団塊の世代の退職継続により、エコノミストは毎月の損益分岐点となる雇用率が潜在的にはゼロまで低下したと試算している。失業率は4月に4.3%で推移し、5月のデータ発表時にもこの水準を維持すると予想されている。
ブルームバーグ・エコノミクスのイライザ・ウィンガー氏は、このデータは回復力を示していると述べ、AIによる雇用喪失や地政学的緊張の高まりへの懸念にもかかわらず、どちらの力も「これまでのところ週次の失業保険申請活動に有意な影響を与えていない」と記した。
消費者による現在のビジネスおよび労働市場環境の評価に基づくコンファレンス・ボードの現況指数は、今週3.2ポイント低下して121.2となった。同団体は、雇用環境に対する認識がやや低下し、雇用の「豊富」と回答した消費者の割合から「得にくい」と回答した割合を差し引いた労働市場格差は、0.6ポイント低下して6.9%になったと述べた。
今後のリスクは、エネルギーショックがまだ労働市場に完全に反映されていない可能性があることだ。夏季のドライブシーズンを通じてガソリン価格が1ガロン4ドルを超えた場合、米国経済成長の主たる原動力である個人消費がさらに弱まり、雇用主が雇用を減速させるか、人員削減を開始する可能性がある。前回、1973年の石油禁輸時と同等のエネルギー供給混乱に直面した際、失業率はその後2年間で4.6%から8.5%に上昇した。次の試金石は5月の雇用統計であり、調査週に収集された継続申請データが、悪化の初期の兆候を示すことになる。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。