ジェフリーズ、中東情勢の緊迫化でファストフード3社にリスクと警告

火曜日に発表されたジェフリーズの報告書によると、中東情勢の緊迫化とエネルギーコストの上昇により、米国のファストフードチェーンは世界的な拡大が減速する可能性に直面しており、一部のブランドは他社よりも大幅に高いリスクを抱えています。

ジェフリーズのアナリスト、アンディ・バリッシュ氏は報告書の中で、「当面、運営会社は新規出店のペースを遅らせ、客数を維持するためにバリューメニューに注力し、利益率を確保するためにコストを抑制する可能性が高い」と述べています。

分析では、ドミノ・ピザ（Domino’s Pizza）、ヤム・ブランズ（Yum! Brands）、スターバックス（Starbucks）が最も脆弱であると指摘しています。ドミノ・ピザの予測出店数の65%以上、ヤムとスターバックスの拡大計画の約50%が中東、中国、インドに集中しています。対照的に、マクドナルド（McDonald’s）はより分散された計画を持っており、将来の成長のうちこれらの地域に関連するものは35%にとどまっており、同業他社の中で最も有利な立場にあります。

ほとんどのチェーンの中東への直接的な露出（通常、全店舗の2%から4%）は限定的ですが、主なリスクは原油輸入に大きく依存している中国やインドなどの主要成長市場において、エネルギー価格の上昇が消費者支出に影響を与えることにあります。

地域的な逆風

報告書によると、エネルギーコストの上昇は二重の脅威となります。消費者支出を抑制する一方で、輸送や食材投入の運営コストを増加させる可能性があります。インドでは、液化天然ガスの不足により、すでにレストランの運営に支障が出ています。一方、競争が激しい中国市場では、レストランが価格を引き上げる力は限られており、投入コストが上昇すると利益率が圧迫されます。

バーガーキングを傘下に持つレストラン・ブランズ・インターナショナル（Restaurant Brands International）は、これらの地域が現行店舗のわずか11%、拡大計画の25%を占めるにとどまっており、より影響を受けにくいと考えられます。

株価パフォーマンスの乖離

今年の市場の反応はまちまちです。露出度の高いドミノ・ピザの株価は年初来で13.2%下落し、マクドナルドの株価は7.2%下落しました。一方、ヤム・ブランズ、レストラン・ブランズ、スターバックスはそれぞれ7.4%、15.9%、17.3%の上昇を見せています。

ジェフリーズの報告書は、マクドナルドの巨大な規模と強力なフランチャイズ構造が経済的変動に対する緩衝材になると示唆しています。投資家は、海外市場における出店成長の鈍化や利益率圧迫の兆候を求めて、今後の四半期報告を注視することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。