ジェイミー・ダイモン氏、リセッションを引き起こす可能性のある8つのリスクを警告

JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）は、金利上昇が米国経済をリセッション（景気後退）に追い込む可能性があると警告し、市場が連邦準備制度理事会（FRB）による将来の引き締め確率を劇的に織り込み直す中で、これを「十分に起こり得るシナリオ」と呼んだ。

「金利は容易にさらに上昇する可能性があり、クレジット・スプレッドもさらに拡大する可能性がある」と、ダイモン氏は上海で開催された同投資銀行のグローバル・チャイナ・サミットでブルームバーグに語った。「それはシステムにストレスを与え、容易にリセッションのような事態を引き起こしかねない。」

先週発表された消費者物価および卸売物価のインフレデータが予想を上回ったことを受け、借入コストの上昇に対する投資家の懸念が強まった。水曜日に公開された連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨では、インフレが中央銀行の目標を上回り続ければ、当局者の過半数が利上げを支持することが示された。これを受け、CMEフェドウォッチ・ツールによると、トレーダーは現在、中央銀行が2026年に少なくとも1回は利上げを行う確率を57%と織り込んでいる。これは、確率が0%だった1カ月前と比較して劇的な逆転である。

最近のOECD経済見通し報告書によると、イランでの戦争のような紛争に起因するエネルギー価格の高止まりは、企業のコストと消費者インフレを増大させ、成長に悪影響を及ぼす可能性がある。OECDは、米国の年間GDP成長率が2026年の2.0%から2027年には1.7%に鈍化すると予測している。ダイモン氏は、このようなシナリオがスタグフレーション、つまり高失業率、高インフレ、そして成長停滞という有害な組み合わせを招く可能性があると警告した。

8つの「地殻変動的」リスク

株主への年次書簡の中で、ダイモン氏は米国経済の下で「地殻プレート」のように積み重なり、金融地震を引き起こしかねない8つの主要なリスクについて詳述した。同氏は、ウクライナやイランでの戦争を含む地政学を最大のリスクとして挙げ、それらがエネルギーやその他の商品のグローバル・サプライチェーンを混乱させる可能性を指摘した。

地政学的脅威をさらに悪化させる他のリスクには、進行中の貿易紛争、中国との緊張関係、高水準の世界的赤字と債務、そしてレバレッジの高いプライベート・クレジット市場が含まれる。ダイモン氏は以前、プライベート・クレジット部門について「ゴキブリ」の比喩を用い、一社の貸し手の破綻がより広範な問題を示唆する可能性があると警告していた。これらの懸念は、ブルー・アウル・キャピタルやブラックストーンといった企業が最近、基礎となるローン価値への懸念から解約を停止したことで増幅されている。

カウンターバランスとしてのAI？

これらのリスクを概説する一方で、ダイモン氏はJPモルガンの人工知能（AI）への大規模なシフトについても議論した。同氏はAIが銀行内のあらゆる業務とプロセスに影響を与える技術であると信じている。同行はすでにリスク管理、不正検知、マーケティング、デザインにAIを活用しており、ダイモン氏はこれを「氷山の一角」に過ぎないと表現した。同氏は、今後JPモルガンは特定のカテゴリーでAI人材をより多く採用し、銀行員の採用を減らすだろうと予測した。

雇用の代替の可能性はあるものの、ダイモン氏は、技術シフトの影響を受ける従業員に対しては、リスキリング、新しい職務への配置、または早期退職を通じて配慮すると述べ、安心させるトーンを維持した。同氏は、AI主導の雇用の変化に備えるためのより広範な社会的ニーズを指摘し、米国では今後5年間で平均年収10万ドル（$10万）を支払う技能職の求人が800万件発生すると述べた。長期的には、ダイモン氏はAIによって週休3.5日が実現し、科学や安全の分野で大きな進歩がもたらされる可能性があると示唆している。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。