イスラエル、攻撃継続を表明 中東リスクで原油3%上昇

イスラエル軍は必要に応じて攻撃を継続すると表明し、中東の不安定性が長期化するとの見方から投資家がブレント原油を1バレル78ドル超、金を2365ドルに押し上げた紛争を拡大させている。

「闘いはまだ終わっておらず、さらなる課題が待ち受けている」とベンヤミン・ネタニヤフ首相は水曜日、自身の事務所の声明で述べた。これは軍の発表から数時間後のことだ。「冷静な判断、イスラエルの安全保障上の利益の断固たる防御、そして同時に米国の友人との重要な関係の維持が必要である。」

このエスカレーションは、米国とイランが6月17日に「レバノンを含む全戦線における軍事作戦の即時かつ恒久的な終了」を求める核合意を最終決定したわずか1日後に起きた。ネタニヤフ氏はこの合意に直接言及していないが、水曜日にイスラエル軍は「イスラエルの安全保障上の必要性が要求する限り」南レバノンに安全地帯を維持すると改めて表明した。

ブレント原油は朝方の取引で3.2%上昇し78.45ドル。トレーダーらは地域全体の供給途絶リスクを警戒している。ホルムズ海峡は世界の石油消費量の約21%を扱っており、イランが絡むエスカレーションは同海峡の寸断リスクを高める。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は2.8%上昇の74.60ドル。

金は地政学リスクプレミアムの拡大を背景に1.2%上昇し1オンス2365ドルと、3週間ぶりの高値。主要通貨バスケットに対する米ドル指数は0.4%上昇。一方、10年物米国債利回りは6ベーシスポイント低下の4.18%と、投資家が国債に逃避した。

イスラエルがこれに匹敵する多戦線での軍事態勢を取ったのは、2023～2024年のガザ作戦時が最後であり、その際ブレント原油は一時92ドルまで上昇したが、供給途断が現実化しなかったためその後反落した。現在の状況はイラン問題があるためさらなるリスクを伴う。核合意の条件は濃縮ウランの備蓄に対処しているものの、イランのミサイル計画には言及しておらず、これはイスラエルの主要な懸念事項である。

ドナルド・トランプ米大統領は合意発表の数時間前にネタニヤフ氏を激しく非難し、「非常に難しい男だ」と述べ、「イスラエルは我々に非常に感謝すべきだ。なぜならイランが核兵器を持てば、イスラエルは2時間も存在しないだろうからだ」と語った。米政治ニュースサイトAxiosは、トランプ氏がレバノンでの民間人犠牲者の規模に懸念を抱き、ヒズボラの司令官1人を排除するためにビル全体を破壊するイスラエルの手法に反対したと報じた。

株式市場はリスク回避ムードを反映した。S&P500種株価指数は朝方の取引で0.8%下落し、エネルギーセクターのみが原油関連株の上昇で値を上げた。ナスダック100指数はテクノロジー株が下落を主導し1.1%低下。CBOEボラティリティ指数（VIX）は前日終値の16.2から18.7に上昇した。

イスラエル国債への米国と欧州のエクスポージャーの違いは、財務上の重要性を浮き彫りにしている。アリアンツとその子会社PIMCOは2025年9月時点で26億7000万ドルのイスラエル国債を保有しており、アムステルダムの調査会社Profundoが追跡する非イスラエル人保有者の51.8%を占める。米国の投資家は2026年3月時点で20億2000万ドルを保有（2024年11月の8億7900万ドルから増加）、一方で複数の欧州年金基金は売却に動いている。

市場にとっての最大の疑問は、イスラエルの反対にもかかわらずイラン合意が維持できるかどうかだ。軍事作戦がさらに拡大すれば、ブレント原油はガザ作戦のピーク時に見られた85ドルの水準を試す可能性がある。合意が地域を安定させれば、リスクプレミアムは急速に縮小し、2020年のイラン・米国間の緊張後の歴史的なパターンに基づけば、金は2週間以内に上昇分の半分を失うとみられる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。