イスラエル、10日間の停戦に合意もレバノンに部隊留める

(P1) イスラエルは火曜日、米国の要請を受け、レバノンの真主党（ヘズボラ）との10日間の停戦に合意しましたが、南部「緩衝地帯」からの部隊撤退を拒否したことで、緊迫する世界の石油市場に重大な不透明感が投げかけられています。

(P2) イスラエル・チャンネル12ニュースとイスラエル公共放送（IPBC）の報道によると、ベンヤミン・ネタニヤフ首相は安全保障閣僚会議に対し、「イスラエル軍はレバノン南部における現在の展開を維持する」と述べました。また、同氏は「脅威」が検知された場合には行動を可能にする条項が含まれていると付け加えました。

(P3) この脆弱な合意は、短期間ではあるものの、中東における緊張緩和の可能性を提示しています。大幅な地縁政治学的リスク・プレミアムを織り込んでいた石油市場は、このニュースを受けて当初は軟調に推移し、北海ブレント原油先物はわずかに下落しました。また、この合意によって安全資産への需要も和らぎ、金価格は最近の上昇後、大きな変化は見られませんでした。

(P4) 市場にとっての核心的な問題は、この一時的な停止がより恒久的な解決につながるかどうかです。停戦期限がわずか10日後に迫る中、トレーダーは合意延長の兆し、あるいは逆に、主要な航路を再び脅かしかねない敵対行為への急速な回帰に注視しています。

一時的な休戦は、原油価格を高止まりさせてきた地縁政治学的リスク・プレミアムにスポットライトを当てています。紛争が再燃すれば、世界のエネルギー供給の要所であるホルムズ海峡の通過が危険にさらされる可能性があります。実物市場はますます逼迫しており、毎日海峡を通過する約2,100万バレルの原油の流れが滞れば、価格に即座かつ深刻な影響を及ぼすことになります。

市場は停戦のニュースに当初こそ一定の緩和を見せましたが、根底にある緊張は依然として明白です。核心的な部隊展開に対処せずに、同様の短期休戦が同地域で発表された前回は、期限が近づくにつれて原油価格は一時的に2％下落した後、5％以上急騰しました。イスラエル軍が安全保障上の「緩衝地帯」とみなす地域からの撤退を拒否していることは、再燃の可能性が高いままであることを意味し、この合意のみに基づいた原油価格の大幅かつ持続的な下落は限定的となるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。