アイルランド中央銀行、米国輸出減少で2026年GDP予測を-2.7%に引き下げ

アイルランド中央銀行は2026年のGDP予測を、3月時点の1.3%成長から2.7%の縮小へと大幅に引き下げた。大西洋を挟んだ貿易摩擦の激化により、米国向け輸出が落ち込んでいることが原因だと説明している。

「今回の急激な下方修正は、外部貿易環境の著しい悪化、特に米国の関税措置がアイルランドの輸出数量に与えた影響を反映している」と同行は11日に発表した四半期経済報告で述べた。

わずか3カ月で400ベーシスポイントもの大幅な予測修正は、アイルランドを米国の通商政策に直接起因する通年の経済縮小を正式に見込む初めてのユーロ圏加盟国とした。中央銀行は3月時点では1.3%の成長を見込んでいたが、その後トランプ政権が欧州製品に対する関税を段階的に引き上げた。アップル、ファイザー、グーグルなど多くの米国多国籍企業の欧州本社が置かれるアイルランドは、大西洋を挟んだ貿易フローに過度にさらされている。米国向け輸出はアイルランドのモノ輸出の約3分の1を占めており、その集中度はユーロ圏内で他に類を見ない。

今回の修正はアイルランド国外にも影響を及ぼす。ユーロ圏で最も開放的な経済の一つであるアイルランドのGDPの軌道は、ドイツやオランダなど貿易に敏感な国々にとって早期の指標となることが多い。欧州中央銀行（ECB）は7月16日に次回会合を予定しており、サービスインフレが依然として sticky（高止まり）している中でも、貿易混乱による経済的重圧に対処するよう圧力が強まっている。ECBの預金金利は現在2.50%。4月に最後の25ベーシスポイントの利下げを実施して以降、スワップデータによれば、市場は年末までにさらに約50ベーシスポイントの追加緩和を織り込んでいる。

アイルランド中央銀行による今回の下方修正は、ユーロ圏の輸出志向型経済と内需主導型経済との間の乖離が拡大していることも浮き彫りにしている。アイルランドのGDPは縮小が見込まれる一方、ECBが6月に公表した最新スタッフ予測では、ユーロ圏全体では2026年に0.8%の緩やかな成長が見込まれており、貿易の逆風が重しとなっている。アイルランド経済が前年比で縮小したのは、多国籍セクターにおけるパンデミック後の調整の中でGDPが3.2%減少した2023年以来となる。

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