イランのホルムズ海峡封鎖の脅威、原油価格200ドルが現実味を帯びる

イラン高官が、敵対国に対してホルムズ海峡を「永久に」封鎖すると脅したことで、世界経済は原油価格がかつてない1バレル200ドルまで急騰する可能性に警戒を強めています。4月2日、イラン最高指導者の外交顧問であるアリ・アクバル・ヴェラヤティ氏によるこの警告は、世界全体の石油供給の20%が通過するこの海峡を遮断するというもので、アナリストはこの衝撃が近年の戦争による影響をはるかに凌駕すると指摘しています。

「ホルムズ海峡が封鎖されたままになれば、原油価格が1バレル200ドルに向かって上昇するのを阻止する政策的選択肢はありません」と、コロンビア大学グローバルエネルギー政策センターの創設執行責任者であるジェイソン・ボドフ氏は述べています。「世界市場にとって供給量が多すぎるのです」

世界的な指標である北海ブレント原油は、イラン戦争開始以来、約50%急騰し、1バレル110ドル前後で取引されています。ホルムズ海峡が完全に封鎖されれば、市場から日量約1,100万バレルが失われます。戦略備蓄の放出やパイプラインのルート変更を考慮しても、純不足量は日量約900万バレルに達し、これはイギリス、フランス、ドイツ、スペイン、イタリアの合計日次消費量に匹敵します。

この緊張の激化により、200ドルの原油価格という見通しは、遠い可能性から数ヶ月以内に実現し得る現実的なシナリオへと変わりました。マッコーリーのアナリストは、戦争と海峡封鎖が6月まで続いた場合、200ドルに達する確率を40%と予測しています。このような価格急騰は、2008年のピーク時（約150ドル）をかすませるものであり、中央銀行の政策から米大統領選挙に至るまで、あらゆるものに影響を与える深刻なスタグフレーション・ショックに世界経済を突き落とすリスクがあります。

脅かされる紅海の生命線

サウジアラビアは、ホルムズ海峡をバイパスする紅海のヤンブー港に原油を振り向けることで、混乱の緩和を試みてきました。Vortexaのデータによると、ヤンブーからの出荷量は過去2週間で2025年の平均の3倍以上に増加し、日量460万バレルに達しました。

しかし、この重要な代替ルートも今や危機にさらされています。ガザ戦争への報復として船舶を攻撃してきたイラン支援のイエメンのフーシ派武装勢力が紛争に参戦し、紅海南端のバブ・エル・マンデブ海峡の船舶を脅かしています。

「フーシ派が船舶を脅かし始めれば、少なくともアジアへの航海時間は数週間追加されることになります」と、リサーチ会社Energy Aspectsの共同創設者リチャード・ブロンズ氏はCNNに語りました。「それはアジアの原油供給難をさらに深刻化させるでしょう」

供給難に備えるアジア

アジアは石油輸入の約60%を中東に依存しており、供給ショックに対して最も脆弱です。Kplerの貿易データによると、今月ヤンブーを出発した原油はすべてアジア向けでした。バブ・エル・マンデブが封鎖されれば、タンカーはアフリカを回る数週間の迂回を余儀なくされるか、サウジアラビアがより近い欧州市場を優先することになり、アジアは適時の供給を絶たれることになります。

Kplerのシニアアナリスト、徐木語（Muyu Xu）氏は、「サウジ産原油を予定通りに入手できなければ、短期的な供給難はさらに悪化するだけです」と述べ、在庫が枯渇するにつれて多くのアジア諸国が4月に不足に直面すると指摘しました。

この危機はすでに痛みを伴う調整を強いています。フィリピンはエネルギー非常事態を宣言し、韓国は市民にシャワーの時間を短縮するよう勧告しました。多くのアジア経済にとって、問題は高価格だけでなく、物理的な供給不足そのものです。

1970年代スタイルのショック

戦略備蓄がすでに放出され、他に利用可能な政策ツールがほとんどない中で、世界は何十年も経験したことのないシナリオに直面しています。「現時点で対策案はほぼ底を突いています」と、アメリカ石油協会のマイク・ソマーズCEOはインタビューで語りました。

カーライル・グループのチーフ・ストラテジスト、ジェフ・カリー氏は、日量500万〜1,000万バレルの需要喪失の潜在的な影響は「70年代と同様」になると述べました。当時の危機は、原子力発電の急増や発電用石油からの脱却など、世界のエネルギーシステムの大規模な刷新につながりました。

「主なメッセージは、エネルギー転換が非常に痛みを伴う方法で、非常に急速に私たちに強制されることになるということです」とカリー氏は述べました。過去のオイルショックが常に永続的な変化をもたらしたわけではありませんが、コロンビア大学のボドフ氏は、今回は違うかもしれないと考えています。「これは1970年代以来のどの出来事よりも、永続的な変化につながるトラウマ的な経験を生み出す可能性を秘めていると思います」と彼は語りました。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。