イラン戦争によりアジアの同盟2カ国が石炭回帰

(P1) 液化天然ガス（LNG）の主要輸入国である日本と韓国は、石炭火力発電を増強している。これは、ホルムズ海峡を通るLNGの出荷が途絶え、超低温燃料の価格が高騰したイラン戦争の直接的な結果である。

(P2) ユーラシア・グループのコンサルタント、ヘニング・グロイシュタイン氏は「一部の企業はこのトリアージ（優先順位付け）に長くは耐えられないだろう」と述べ、その痛みはグローバルなサプライチェーンを通じてアジア以外にも広がると警告した。

(P3) 市場の反応は厳しく、北海ブレント原油先物は1バレル100ドルを超えて取引されている。OilPriceのデータによると、世界最大の燃料補給拠点であるシンガポールのバンカー重油価格は、紛争開始前の約500ドルから1トンあたり800ドル以上に急騰した。この供給停止は、海峡が閉鎖されている間、毎月世界の石油消費量の12%が不足することに相当する。

(P4) 石炭への回帰は、海峡の実質的な封鎖による深刻な経済的打撃を浮き彫りにしており、グローバル・サプライチェーンを脅かし、インフレを押し上げている。ロイター通信によると、カタールのLNG輸出能力の17%が3年から5年にわたって停止する可能性があり、エネルギーショックは中東をはるかに超えて長期的な影響を及ぼす見通しだ。

危機に瀕するグローバル・サプライチェーン

世界で最も重要なエネルギー動脈の一つの遮断は、世界経済全体に波及効果をもたらしている。即座に影響を受けたのは海運業界で、供給が厳しく制限されているバンカー重油に依存している。欧州運輸環境連盟（T&E）によると、世界の海運業界に対する戦争のコストは1日あたり3億4,000万ユーロと推定されている。これに対し、運送業者は燃料節約のために船速を平均2%低下させているが、これらのコストは消費者に転嫁される見込みだ。

痛みは燃料だけにとどまらない。原油コストの上昇と、多くを中東に依存するナフサなどの精製化学品の不足により、プラスチック価格が高騰している。また、紛争により、韓国や台湾の半導体メーカーにとって重要な部材であるヘリウムの世界供給の3分の1を生産するカタールの工場も停止した。さらに、尿素肥料の価格が跳ね上がり、マラウイなどの国々が肥料輸入の60%以上を湾岸諸国から受けているアジアや東アフリカの農家を圧迫している。

脆弱なLNGの現状

石油市場は量的に最大の供給不足に見舞われているが、LNG市場への影響は世界のエネルギー安全保障の脆弱性を露呈させている。世界第2位のLNG輸出国であるカタールは、イランの攻撃により年間1280万トンの輸出能力が停止した。

海峡を通過するトラフィックは、ケースバイケースでごくわずかに限られている。仲介者との信頼構築を目的としたイラン承認の合意に基づき、少なくとも2隻のカタール産LNGタンカーがパキスタンへの通航に成功した。関係筋によると、パキスタンが深刻なガス不足に直面しているため、これらの出荷は政府間取引の一環である。しかし、これらの場当たり的な措置は、通常海峡を通過するガスの約90%を受け取るアジアが直面している広範な供給不足を緩和するには至っていない。日本と韓国の石炭への転換は、主要輸入国が長期的な供給停止に備え始めていることを示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。