イラン戦争で市場混乱、原油112ドル突破・S&P500は7%下落

米イ紛争開始からの5週間で世界的な株安が引き起こされ、S&P500種株価指数は7.4%下落しました。一方で原油価格は50%以上急騰しており、世界経済に対するスタグフレーション・ショックへの懸念を強めています。

Direxionのマネージング・ディレクター、エド・エギリンスキー氏は「この紛争は市場環境に多大な影響を与え、極めてダイナミックで予測不可能な状況を作り出している」と述べています。

世界的な指標である北海ブレント原油先物は金曜日に1バレル112.57ドルで引け、2022年以来の高値を付けました。これは紛争が始まった2月28日以前の約73ドルから大幅な上昇です。ダウ平均株価とナスダックは調整局面に入っており、ダウは2月10日の高値から10%下落しています。Cboeボラティリティ指数（VIX）は30を上回って推移しており、市場の警戒感が一段と高まっていることを示しています。

エネルギー価格の急騰を受けて、各国の中央銀行は利下げ計画の再考を迫られており、一部では利上げを予想する動きも出ています。これにより、スタグフレーションが起こる確率が高まっています。ゴールドマン・サックスによると、スタグフレーション環境下で株式は歴史的に低迷する傾向があり、ストックス欧州600指数の実質四半期リターンの中央値は、非スタグフレーション期の+3%に対し、約-1%まで低下します。

エネルギーと防衛関連株がアウトパフォーム

紛争と主要な石油輸送ルートであるホルムズ海峡の封鎖により、エネルギー価格が高騰しています。ステート・ストリートのエネルギー・セレクト・セクターSPDR基金（XLE）は、戦争開始以来、S&P500のセクターの中で唯一プラス圏にあり、約11%上昇しています。これは原油高の恩恵を受けるBPなどの企業にプラスとなりました。また、地縁リスクの緊張は、政府支出の増加が見込まれる防衛関連株への資金流入も促しました。

安全資産の失速

金や債券といった伝統的な安全資産は、投資家の保護に失敗しています。SPDRゴールド・シェア（GLD）は開戦以来14%以上下落しており、2008年以来で最悪の月間パフォーマンスとなる見通しです。国債も幅広く売られており、インフレ懸念の高まりから米10年債利回りは7月以来の高水準となる4.48%まで上昇しました。対照的に、一部の投資家は暗号資産に目を向けており、iシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）は1.3%のプラスを維持し、底堅く推移しています。

本記事は情報提供のみを目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。