イラン戦争の影響でFRBの利下げは2026年第3四半期まで延期か

イラン戦争の影響は2026年の大部分において市場の重石となる可能性が高く、紛争が世界のエネルギー供給を混乱させる中で、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの期待は早くとも第3四半期まで遠のくことになりそうです。

アナリストのニック・パックリン氏はメモの中で、「イラン戦争の影響は2026年の大半にわたって市場に重くのしかかり、利下げの期待は早くとも第3四半期まで打ち砕かれるだろう」と述べました。

ロイターの最近の調査によると、この紛争はエネルギー予測を激変させ、世界の石油市場を日量163万バレルの供給過剰予測から、今年は日量75万バレルの供給不足予想へと転換させました。これを受けてアナリストは、2026年のブレント原油価格予測を約30%引き上げて1バレル82.85ドルとしており、価格は開戦以来すでに約50%上昇しています。

深刻な石油供給ショックと金融緩和の遅れの組み合わせは、市場のボラティリティを高め、リスクオフの環境を助長することになります。これにより株式市場が圧迫される一方で、金や米ドルのような安全資産への需要が高まる可能性があります。

ANZ銀行の4月9日付の推計によると、2月28日に始まったこの戦争により、市場からは事実上、日量約900万バレルの原油供給が失われました。混乱の中心は、世界の石油消費量の約5分の1が通過する重要な航路であるホルムズ海峡であり、そこでの流れはほぼ停滞しています。マッコーリー・グループの戦略家、ヴィカス・ドウィヴェディ氏は、紛争のために推定1億3600万バレルの原油と石油製品が現在湾岸地域に滞留していると指摘しました。

その供給を回復させるプロセスは緩やかで、困難なものになるでしょう。ANZのアナリストは、持続的な停戦後の最初の1ヶ月で回復できるのは日量200万〜300万バレルにとどまり、第2四半期の残りの期間にさらに200万〜350万バレルが戻ってくると予測しています。

しかし、同銀行は、操業上の摩擦やインフラの損傷により、回復がスムーズに進む可能性は低いと警告しています。長期的なインフレにとってより深刻なのは、日量100万〜200万バレルの生産能力が永久に失われる可能性があるとANZが推定していることです。これは、市場が構造的に引き締まり、価格変動が激しくなる舞台を整えることになります。エネルギーに起因するこの根強いインフレ圧力は、FRBが金融政策を緩和する能力を複雑にし、パックリン氏が予測する利下げ転換の遅れを裏付けています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。