イラン紛争は2カ月目に突入、想定される4つの終結シナリオ

米イラン紛争が2カ月目に突入する中、シンクタンクは米国の独断的な勝利宣言から本格的な地域戦争まで、4つの明確な終結シナリオを検討しています。この1カ月におよぶ紛争により、すでに原油価格は急騰し、株価は下落しています。今後の行方は、世界で最も重要なエネルギーの要衝であるホルムズ海峡の制海権を誰が握るかにかかっています。

「すべては誰がホルムズ海峡を支配するかにかかっている。もし米国が航行の自由を確保できなければ、この戦争に敗北したと見なされるだろう。その結末は、1956年のスエズ運河危機が大英帝国の覇権衰退を決定づけたのと同様のものになる可能性がある」と、ブリッジウォーター・アソシエイツの創設者レイ・ダリオ氏は述べ、自らの「ビッグサイクル」理論の中でこの紛争を位置づけました。

市場の反応は迅速でした。戦闘開始以来、S&P 500種株価指数は7.3%下落。一方、ロイターがアナリスト38人を対象に行った調査では、原油価格予測が過去最大の月間上昇幅を記録しました。2026年のブレント原油価格は平均 82.85 ドルと予想され、2月のコンセンサスから30%跳ね上がりました。OilPrice.comのデータによると、WTI原油は紛争前の1バレル 67 ドルから 102 ドル超まで上昇しています。

危機に瀕しているのは、ホルムズ海峡を通過する世界供給の30%を占める原油です。マッコーリー・グループのアナリストは、ホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡（イランがフーシ派を通じて狙っているシナリオ）の両方で供給が遮断された場合、世界の石油流通の最大45%が停滞し、価格は1バレル 200 ドルに向かう可能性があると警告しています。

終結への4つの道

紛争が長期化するにつれ、アナリストは終結に向けた4つの主要な道を想定しています。それぞれが市場や世界経済に与える影響は大きく異なります。

米国にとって政治的に最も好都合な第1の道は、一方的な勝利宣言とそれに続く軍事介入の縮小です。このシナリオでは、トランプ大統領が「任務完了」を宣言し、紛争を低強度の抑止と制裁の段階へ移行させることができます。しかし、これはホルムズの根本的な問題を未解決のまま残し、弱体化したとはいえ復讐に燃えるイランのリスクを抱え続けることになります。

第2の道は、強制的、限定的、あるいは仲介による交渉された停戦です。国際危機グループ（ICG）は、どちらの側も決定的な勝利を収めることができない現状では、即時停戦が最も緊急の課題であると指摘しました。これにより、イランの核計画や米国の制裁といった棘のある問題に対する外交の余地が生まれますが、根深い不信感により、いかなる合意も極めて脆弱なものとなるでしょう。

第3、そしておそらく最も可能性の高い結末は、長期的な低強度紛争です。このシナリオでは、戦争は集中空爆から長期的な消耗戦へと移行します。劇的な展開は少なくなりますが、この「戦争でも平和でもない」状態は、米国にとって継続的な軍事コストの発生、エネルギー市場の絶え間ないボラティリティ、そして中東に縛られ続ける戦略的資源を意味します。外交問題評議会（CFR）の名誉会長リチャード・ハース氏は、最も可能性の高い結果を「散発的だが限定的な暴力が繰り返される混乱した中東」と判断しています。

第4、かつ最も危険な道は、広域な地域戦争への拡大です。この「テールリスク」シナリオは、確率は低いものの、損害の潜在性は最大です。封鎖の継続とエネルギーインフラへの攻撃は、紛争を世界的なエネルギー安全保障危機へと変貌させ、欧州やアジアの主要経済国を巻き込み、深刻なインフレショックを引き起こす可能性があります。

原油市場は長期的なショックを織り込む

国際エネルギー機関（IEA）によると、この紛争はすでに歴史上最大の石油供給障害をもたらしています。これを受けて、アナリストは価格予測を大幅に引き上げました。3月のロイター調査では、ホルムズ海峡の閉鎖が長期化した場合、ブレント原油は 190 ドルに達する可能性があることが示されました。

「供給停止がさらに数週間続けば、スエズ運河以西の原油先物価格が、すでに以東で見られている高値を模倣するリスクがある」とサクソバンクのコモディティ戦略責任者、オーレ・ハンセン氏は述べました。「海峡がすぐに開放されない限り、需要破壊を引き起こすレベルまで価格が急騰するリスクは排除できない」としています。

この価格ショックは実体経済に波及しています。全米自動車協会（AAA）によると、米国の平均小売ガソリン価格はすでに1ガロン 2.98 ドルから 3.98 ドルへと跳ね上がりました。消費者マインドは低下しており、特にエネルギーコストの影響を最も受ける低所得世帯で顕著です。経済にとってより懸念されるのは、フォーブスの分析によれば、年収10万ドル以上の層のマインドも「急降下」していることであり、これは個人消費にとって不吉なシグナルとなっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。