原油価格が1バレル120ドルに迫る中、イランは「引き金に手をかけた」状態を維持

イランの軍隊が厳戒態勢を維持しているという同国当局者の警告は、地縁政治的紛争ですでに過熱している石油市場にさらに油を注ぐ恐れがあります。原油価格は第1四半期にほぼ2倍になりました。

「武装勢力の手は依然として引き金にかかっている」と、イラン最高指導者の軍事顧問であるモフセン・レザイー氏は、国営CCTVによると4月8日に述べました。この発言は、米国が交渉の基礎としてイランからの10項目の提案を受け入れたことをレザイー氏が認めた際になされたものです。

これらのコメントは、供給側の不安にさいなまれる市場をさらに刺激しています。ブレント原油先物は、年初の1バレル61ドルから第1四半期末には118ドルに急騰し、これは1988年以来、インフレ調整後で最大の四半期上昇幅となりました。米国の平均小売ガソリン価格もこれに続き、3月30日には1ガロン3.99ドルと2年ぶりの高値を記録しました。

世界の石油輸送にとって重要なチョークポイントであるホルムズ海峡周辺の継続的な緊張が、依然として最大の懸念事項です。さらなる混乱が生じれば、サウジアラビア、イラク、UAEなどの主要産油国がさらなる減産を余儀なくされる可能性があり、価格が第1四半期の高値を大幅に上回り、世界的なインフレ圧力を強めることになりかねません。

第1四半期に前例のない価格急騰を記録

第1四半期の原油価格急騰は、主に2月28日に始まった中東での軍事行動が引き金となりました。船舶への攻撃リスクによるホルムズ海峡の事実上の封鎖は、大幅な生産停止とエネルギーインフラへの攻撃を招きました。その結果、ブレント原油価格は3月12日に1バレル100ドルを突破し、その後も上昇を続けました。

この混乱により、ブレント原油とウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）の価格差（スプレッド）が拡大しました。ブレントは輸送コストの上昇や中東からの供給減の影響を強く受けたため、堅調な米国の在庫や戦略石油備蓄からの放出計画によって保護されていたWTIよりも急激に上昇しました。スプレッドは3月31日に1バレル25ドルに達し、過去5年余りで最高となりました。

下流燃料への圧力

その影響は、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料の価格が急騰した石油製品において顕著に現れています。米国の小売ガソリン価格は実質ベースで2年超ぶりの高値となりましたが、中間留分やジェット燃料の価格はそれ以上に大幅に上昇しました。

制裁対象となったロシア供給を補うための米国から欧州への輸出増加、暖房需要を押し上げた米国北東部の異例の寒波、そして通常より強いトラック輸送需要など、複数の要因がこれらの中間留分市場を逼迫させました。2022年以来最高の月間水準に達した留分精製マージンの急騰を受け、第1四半期の米国製油所の稼働率は5年平均を上回りました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。