イランが米艦の通過を否定、地政学リスク再燃で原油価格は3%急騰

4月11日にイラン当局が米軍艦のホルムズ海峡通過を否定したことで、世界のエネルギー市場に新たなボラティリティが注入された。これは脆弱な2週間の停戦合意を揺るがし、原油価格を3%以上反発させる要因となった。世界貿易の重要な動脈であるこの海峡が依然として火種であり、原油価格から地政学リスク・プレミアムが払拭されるにはほど遠い状況であることを示している。

「ホルムズ海峡が近い将来、実質的に再開される可能性は低い」と、石油市場分析プロバイダーであるバンダ・インサイツ（Vanda Insights）の創設者バンダナ・ハリ氏は述べた。「先物市場は少し壊れているようだ。そうでなければ、価格は今頃停戦前の水準まで戻っているはずだ」

この否定報道を受けて、主要な原油指標が1バレル＝100ドルを下回った直前の楽観論は一変した。6月限の北海ブレント原油先物は2.18ドル（2.3%）高の1バレル＝96.93ドルで引けた。米WTI原油先物は3ドル（3.18%）高の97.41ドルで取引を終え、前日の下げ分を解消した。

焦点となっているのは、世界で最も重要なエネルギーのチョークポイント（戦略的要衝）の安全確保だ。イラン、オマーン、アラブ首長国連邦（UAE）の間に位置する狭い水路であるホルムズ海峡は、1日あたり約2000万バレルの石油（世界供給の約20%）と、世界の液化天然ガスの5分の1を扱っている。長期的な混乱が生じれば、エネルギー価格の高騰を招き、持続的なインフレに対する世界的な闘いをさらに複雑にする恐れがある。

矛盾する報道が不透明感を深める

イランのタスニム通信によると、高官は木曜日、米当局による「無事通過」の報告を、自らの「戦場での敗北」を隠蔽するための「メディア操作」であると断じた。米側の説明と真っ向から対立するこの主張は、一時的に市場を落ち着かせていた安定協定の核心を突くものだ。イランは機雷を避けて船を誘導するための地図を発行したと報じられているが、矛盾する声明によって、海運業者が通常運航を再開する自信を持てない状況が続いている。

スタンダードチャータードのアナリストはノートの中で、「物流の断絶、安全への不安、保険料の高騰、そして運航上の制約により、今後2週間でホルムズ海峡経由で供給される追加エネルギーは極めて少ないだろう」と指摘した。

火曜日の最初の停戦発表は、世界市場で安堵の買いを呼んでいた。例えばゴールドマン・サックスは、海峡再開を前提に、2026年第2四半期のブレントとWTIの予測をそれぞれ1バレル＝90ドルと87ドルに引き下げていた。その楽観論は今や霧散し、この地域を特徴づけるお決まりの不確実性のパターンに取って代わられた。

通行料提案と地域的な攻撃

長期的な解決をさらに複雑にしているのが、ドナルド・トランプ前大統領が言及した、海峡を利用する船舶に対する米イ共同の通行料制度という物議を醸す提案だ。この提案は直ちに非難を浴びた。国連の国際海事機関（IMO）の広報担当者はロイターに対し、国際海峡でのこのような課金を定めた国際合意は存在しないため、そのような通行料は「危険な先例となる」と語った。世界最大の海運国を代表して、ギリシャのキリアコス・ミツォタキス首相はこのアイデアを「全く受け入れられない」と批判した。

停戦そのものの存続可能性も、続いている地域的な敵対行為によって疑問視されている。石油業界の関係者によると、イランは海峡をバイパスするサウジアラビアのパイプラインを攻撃したと報じられている。同時に、クウェート、バーレーン、UAEも停戦開始後にミサイルやドローンの攻撃を報告している。これらの行動はあらゆる合意の脆弱性を浮き彫りにしており、紛争が再燃する可能性のある複数の戦線が存在することを示している。2019年にホルムズ海峡で起きた前回の大きな緊張激化では、原油価格が1日で15%近く急騰しており、その前例がトレーダーを警戒させている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。