イランがIAEA査察計画を否定、石油供給リスクプレミアムが上昇

イランがIAEA査察計画を否定したことで、米国の主張する突破口に反し、石油市場の供給リスクプレミアムが再燃する恐れが出ている。

イランは、国際原子力機関（IAEA）による核施設査察の計画をまだ策定していないと述べ、米国が主張する外交的突破口に反論し、石油市場における供給リスクプレミアムの復活を招く恐れが出ている。

国営メディアによると、イラン外務省はスイスでの協議後、「核査察に関する新たな約束は何もしていない」とする声明を発表した。この否定は、ドナルド・トランプ米大統領が月曜日にイランがIAEA査察の再開に合意したと主張し、副大統領が早ければ今週中にも査察官との協議が行われる可能性があると述べた数時間後に出された。

交渉担当者は包括的な核合意をまとめるための60日間の期限を設定しており、トランプ氏が説明した枠組みの下では、IAEA査察官が数日以内に活動を再開する可能性もあった。イランがこの期限を拒否したことで、外交プロセスは宙に浮いた状態となり、米国による制裁強化の可能性が高まっている。

ホルムズ海峡は世界の石油取引の約21％を扱っており、ペルシャ湾での緊張激化は原油市場にとって直接的な供給リスクとなる。過去のイラン対立時のパターンに基づけば、査察が引き続き阻止された場合、ブレント原油には1バレル当たり3～5ドルのリスクプレミアムが発生する可能性がある。前回イランがIAEAのアクセスを阻止した2019年、米国は追加制裁を課し、イランの石油輸出を80％以上削減して1日30万バレル未満とし、ブレント原油を1バレル70ドル以上に押し上げた。

石油市場のリスクと安全資産への資金流入

金は地政学的な不確実性が安全資産への需要を煽る中、年初来ですでに12％上昇しており、米イラン外交のさらなる悪化がその傾向を加速させる可能性がある。米ドル指数も今四半期、新興市場通貨に対して上昇しており、より広範なリスクオフの姿勢を反映しているが、核協議が決裂すればさらに強まるとみられる。

タンカーの追跡データによると、イランの石油輸出は2025年、平均で1日約150万バレルとなっており、2018年の制裁前のピークである1日250万バレルから減少している。2019年の執行体制に戻れば、世界の供給からさらに1日100万バレルが削除され、OPECの減産ですでに逼塞状態にある市場をさらに引き締めることになる。

60日間の交渉期間は、今後不透明な道筋に直面している。イランが査察に関する立場を維持した場合、米国は制裁の強化執行または国連安全保障理事会への付託で応じる可能性がある。妥協が成立した場合、制裁の解除によりイランの供給が解放され、石油価格を押し下げる可能性がある。市場はブレント原油のオプション価格に織り込まれたボラティリティに基づき、60日以内の合意確率を約40％と織り込んでいる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。