イラン、世界石油供給の5分の1に対しステーブルコインでの通行料を要求

イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は4月7日、ホルムズ海峡に通行料システムを確立し、通航の対価としてステーブルコインまたは中国人民元での支払いを要求しました。この動きは世界のエネルギーおよび暗号資産市場に衝撃を与えました。この措置により、ステーブルコインセクター全体が欧米政府による厳しい規制制裁のリスクに即座にさらされることとなり、デジタル通貨の（不法ではあるものの）現実世界でのユースケースが示される形となりました。

「その海峡を今すぐ開けろ、この狂った連中め。さもなくば地獄を見ることになるぞ」と、ドナルド・トランプ前大統領はソーシャルメディアのTruth Social上でこの事態に反応しました。彼は、火曜日の東部時間午後8時にイランのエネルギーインフラに対する米軍の攻撃が開始されると発表し、これを受けて予測市場Polymarketにおける4月7日までの停戦確率はわずか1%にまで低下しました。

ホルムズ海峡は、世界全体の石油供給の約5分の1が通過する極めて重要なチョークポイントです。このニュースを受けて、北海ブレント原油先物は1バレル110ドル付近まで上昇し、世界的なインフレ懸念を煽りました。暗号資産市場の初期反応は極めてネガティブで、ビットコインは7万ドル超から6万8,000ドル付近まで下落した後、乱高下を経て6万9,119ドルまで回復しました。Coinglassのデータによると、この過程で1億1,200万ドルのショートポジションが清算されました。ドルペッグの資産が国際制裁の回避に利用されたことで、テザー（Tether）やサークル（Circle）といったステーブルコイン発行体は計り知れない圧力にさらされています。

この不法なユースケースは暗号資産（仮想通貨）業界にとって厳しい試練となり、米財務省による過酷な規制の取り締まりを誘発し、2兆3,600億ドル規模のデジタル資産市場を混乱させる可能性があります。主なリスクは、制裁対象の国家主体による利用への対抗措置として、各国政府が市場の流動性の大部分を支えるステーブルコインのインフラそのものを標的にするかどうかです。

デジタル資産へのストレステスト

ステーブルコインとは、米ドルなどの予備資産にペッグさせることで安定した価値を維持するように設計された暗号資産の一種です。今回の出来事は、その最も重大かつ物議を醸す現実世界での適用例の一つとなりました。ボラティリティの中で暗号資産市場全体の時価総額は2.23%増の2兆3,600億ドルに達するなど一定の回復力を見せましたが、規制上の影響が最大の懸念事項です。広範な市場指標であるCoinDesk 20指数は2%以上下落し、広範なストレスを反映しました。

この状況は、ビットコインの「戦争ヘッジ」としての役割についての議論を再燃させました。一部の投資家はインフレや通貨リスクに対するヘッジとしてビットコインに注目するかもしれませんが、初期の価格下落は、ナスダック100指数の下落を含むリスク資産の広範な売り浴びせと一致しました。この危機により、ステーブルコインの規制を目指すCLARITY法案が新たな視点で注目されており、ある弁護士はDL Newsに対し、夏までに成立しなければ法案は失敗に終わり、同セクターはグレーゾーンに残される可能性があると警告しています。

地政学的ショックに対する市場の反応

影響はデジタル資産のエコシステム全体に及びました。イーサリアムは回復前に3%下落し、チェーンリンク（LINK）は6%下落して8.55ドルとなりました。イラン革命防衛隊によるこの動きは、世界の金融における米国の優位性に対する直接的な挑戦であり、代替決済システムへのシフトを示す明確なシグナルです。

「今は積極的なポジショニングよりも、忍耐と規律が求められる局面です」とPi42の共同創設者兼CEOのアビナッシュ・シェカール氏は説明します。「短期的な動きを追ったり、ノイズに反応したりすることは避けてください。レンジ相場ではしばしば両端で偽のシグナルが発生するからです」。投資家が安全資産を求めたことで米ドル指数は100を超えて上昇し、一部回復したものの暗号資産にとってさらなる逆風となりました。トレーダーが軍事行動の拡大やワシントンからの規制対応を注視する中、今後数日間が極めて重要な局面となるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。