イスラエル軍がレバノンに10キロ進出、イランが核協議を延期

イランは、イスラエル軍がレバノン南部に約10キロメートル進出し、停戦合意に違反したことを受け、スイスでの核協議を延期した。これにより、金曜日に予定されていた米国との合意署名が脅かされている。

イランは水曜日、イスラエル軍がレバノン南部に10キロメートル進出し、停戦合意に違反したことを受けてスイスでの核協議を延期した。これにより、金曜日に予定されていた米国との合意署名が危ぶまれている。

「レバノン問題は協議の根幹であり、交渉継続か中断かを直接的に決定する」と、関係者は述べた。イランは米国および調停国に対し、決定を通知した。

イラン代表団は60日間の協議ラウンドに向けて出発準備を進めていたが、渡航を中止した。イスラエルのレバノン南部への進出——国境から約10キロメートル——は、覚書の第一条に違反していると関係者は指摘する。この進展は、G7首脳がエビアンでのサミットで米国・イランの枠組みを支持し、トランプ氏が早ければ金曜日にも調印式が行われ得ると述べた直後に起きた。

この延期は、すでに株式市場を押し上げていた合意に新たな不確実性をもたらす。トランプ氏は水曜日、「和平の可能性について話すたびに、株式市場はロケットのように急騰した」と述べた。世界の石油取引の約21％が通過するホルムズ海峡は、交渉が完全に決裂した場合の火種として残り続けている。

狭まる外交の窓

前回、米国とイランの核協議が決裂した後——2018年の米国による包括的共同行動計画（JCPOA）離脱——地政学的リスクプレミアムがエネルギー市場全体で再評価され、原油価格は急騰した。今回の延期が全面停止に至った場合、同様の展開が生じる可能性がある。

イスラエル軍のレバノン南部への進出は、2006年の戦争以来最も深い地上作戦の一つとなる。報道によれば、イスラエルは新たな占領地図を発行し、兵力展開について米国と協議中である。この進出は、米国とイランが正式な敵対行為の終結に向けて動いていた矢先に、第二の不安定戦線を開く恐れがある。

タイミングは特に微妙だ。米国とイランは金曜日にスイスで正式な停戦合意に署名する見込みで、トランプ氏は合意文書の写しがすでにイスラエルに送られたと述べていた。エビアンでのG7サミットでは、フランスのマクロン大統領がウクライナと中東に関して首脳間で「前例のない収束」があったと述べ、イタリアのメリョーニ首相は米国・イラン合意が「サミットの雰囲気に明らかにプラスの影響を与えた」と語った。

市場が注視するもの

投資家にとっての重要な変数は、今回の延期が戦術的なものか——テヘランによる交渉圧力戦術か——それとも構造的なものか、すなわち合意の崩壊を示すかである。世界の石油取引の約21％が通過するホルムズ海峡は、依然として中心的なリスクだ。イランの供給正常化を部分的に織り込んでいたブレント原油は、協議が無期限に停滞した場合、再び上昇圧力に直面する可能性がある。

金（ゴールド）は通常、地政学的な不確実性から恩恵を受け、外交ルートが頓挫すれば安全資産としての資金流入を呼び込む可能性がある。中東の緊張が続けば、防衛関連株にも関心が集まるだろう。トランプ氏は水曜日、合意のリーク文書が少なくとも3000億ドルの復興支援を示唆しているにもかかわらず、米国はイランの再建に「10セントも」費やさないと述べた。

今後の数日間が極めて重要となる。イラン代表団がスイスへの渡航を再開すれば、延期は一時的なものにとどまる可能性がある。そうでなければ、G7首脳がエビアンで祝福した外交的ブレイクスルーは瓦解し、石油市場、地域の安定、そして世界の金融市場全体のリスク選好に影響を及ぼすだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。