イラン、2カ月以内に原油生産能力の80%回復を目指す、価格への下押し要因に

イランは、世界のエネルギー市場を揺るがした供給不足を大幅に緩和する可能性のある動きとして、損傷した石油インフラの再建を開始し、2カ月以内に生産能力の80%を回復することを目指している。イランのプレスTVが高官の話として伝えたこの発表は、2月28日に米イスラエルによる攻勢が始まって以来高止まりしていた原油価格にとって、弱気材料となる。

マッコーリー・グループのグローバル・エネルギー・ストラテジスト、ビカス・ドウィベディ氏は、同地域からの原油輸出に残る物流上のハードルについて、「保険の問題や、通行料が支払われた場合にイランと取引することで制裁に抵触するリスクなどが含まれる」と述べた。

ANZ銀行の4月9日付の推計によると、紛争によって実質的に日量最大900万バレルの原油供給が失われ、市場は予測されていた余剰から深刻な不足へと転じた。6月限の北海ブレント原油先物は1バレル＝96ドル前後で取引されており、115ドル近辺のピークからは下落したものの、紛争開始前からは依然として50%近く上昇している。イラン産原油が戻る可能性は、供給途絶の長期化を織り込んでいた市場にとって重石となる。

回復のタイムラインは、石油市場にとって重要な試金石となる。ロイターがまとめたアナリスト予測では、2026年は日量75万バレルの供給不足になるとされており、以前の余剰予測から一転した。イランが2カ月の目標を達成すれば、日量200万バレル以上の原油が市場に戻ることになり、需給バランスを大きく変え、ブレント原油の年平均が82ドルを超えると見ていた最近の価格予測を覆す可能性がある。

テヘランからの発表は、パキスタンの仲介による脆弱な停戦を受けてのものだ。しかし、完全な生産と輸出の回復への道は困難に満ちている。湾岸全域でエネルギーインフラへの攻撃が行われたこの紛争は、世界の石油消費量の約5分の1が通過する要衝、ホルムズ海峡の封鎖を招いた。

ANZのアナリストは、停戦が実現したとしても、「操業上の摩擦、損傷したインフラ、輸出のボトルネック」により、完全な回復がスムーズに進む可能性は低いと指摘している。同行は、第2四半期中に日量200万〜350万バレルが市場に戻る可能性があると推定しているが、100万〜200万バレルの生産能力が恒久的に失われる可能性があると警告している。

市場は現在、極めて不確実な時期に直面している。イランが表明した増産の野心は価格の上限を抑える可能性があるが、実際の回復ペースは技術的な修理、航路の安全、そして保険やテヘランが要求する可能性のある通行料などの物流問題の解決にかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。