Key Takeaways
- アイチーイー（iQIYI）の第1四半期売上高は前年同期比13%減の62.3億元となり、1億4,860万元の非GAAPベースの営業損失に転落した。
- 短尺動画プラットフォームとの激しい競争に直面し、会員サービス、広告、コンテンツ配信の各収益がいずれも減少した。
- 同社はAIに再建を託しており、売上原価の71%を占めるコンテンツ費用を削減するため、制作プラットフォーム「Nadou Pro」を立ち上げた。
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アイチーイー（iQIYI）、13%減収もAI活用による業績回復に賭ける
アイチーイー（iQIYI Inc.、Nasdaq: IQ）は、中国の長尺動画市場の苦戦に伴い、第1四半期の売上高が前年同期比で13%減少した。かつての動画配信の巨人は赤字に転落し、現在は膨大なコンテンツ費用を削減し新たな成長経路を見出すため、広範なAI戦略を推進している。
「私たちは中核となる強みを強化し、新たな成長エンジンを解禁し、長期的な視点で構築を進めています」と、アイチーイーの創業者兼最高経営責任者（CEO）である龔宇（Yu Gong）氏は決算発表で述べた。「将来を見据え、コンテンツ制作コストの削減、制作サイクルの加速、コンテンツ・エコシステムの拡大にAIを活用していきます」。
北京に本社を置く同社の3月31日までの四半期の総売上高は62.3億元（9億250万ドル）となり、2025年同期の71.9億元から減少した。非GAAPベースの営業損失は1億4,860万元（2,150万ドル）を記録し、前年同期の4億5,850万元の非GAAP営業利益から大幅な逆転となった。この結果は全般的な弱さを反映しており、会員サービス収益は5%減の42億元、オンライン広告収益は7%減の12.4億元に落ち込んだ。
この四半期は、バイトダンス（ByteDance）傘下の抖音（Douyin）などの競合相手とユーザーの関心を奪い合い、「映像業界の冬」からの回復途上にある市場において、アイチーイーなどの中国の動画配信プラットフォームが直面している甚大な圧力を浮き彫りにしている。同社の高コストなコンテンツモデルは引き続き最大の課題だ。当四半期のコンテンツ費用は37.4億元で、前年同期比で1%減少したものの、依然として売上原価全体の71%を占めている。
生命線としてのAI
収益源の縮小に直面し、アイチーイーはコンテンツ制作パイプラインを刷新するために人工知能に活路を求めている。同社は、脚本執筆、キャラクター作成、その他の制作タスクを支援するために設計されたAIツール群、新しい「Nadou Pro」プラットフォームを大々的に宣伝してきた。第1四半期には、自社プラットフォーム上の「AIシアター」チャンネルで、16本のAI支援による短尺番組を公開した。
このAIへの軸足は、投資家に対する同社の生き残りシナリオの中核をなしている。コスト削減効果はまだ財務結果には明確に表れていないが、この戦略はAIをビジネスの中核に据えた親会社の百度（Baidu、Nasdaq: BIDU）の戦略と一致している。百度は自社の第1四半期決算で、AI駆動型ビジネスの収益が前年同期比49%増となったことを報告しており、アイチーイーはこの成功例に倣いたいと考えている。
投資家への示唆
過去1年間苦戦してきたアイチーイーの株価は、投資家にとって、ハイリスク・ハイリターンのAI変革への賭けとなっている。AIがコンテンツ予算を有意に削減し、人気番組を生み出せることを証明できるかどうかが極めて重要だ。暫定CFOの曽瑛（Ying Zeng）氏は、株主価値を高めるための動きとして、香港での上場案と新たな1億ドルの自社株買いプログラムにも言及した。しかし、当四半期のフリーキャッシュフローはわずか1.098億元にとどまっており、新技術とプレミアムコンテンツの両方に多額の投資を行うための財務的な柔軟性は依然として制限されている。「Nadou Pro」の成功が、アイチーイーが復活の物語を綴るのか、それとも収益化への苦闘の次章が始まるのかを決定づけることになるだろう。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
