アップルとのファウンドリ交渉報道でインテル株が13％急騰

インテル（Intel Corp.）の株価は火曜日、アップル（Apple Inc.）が同社のファウンドリ（受託製造）サービスを利用するための予備交渉に入っているとの報道を受け、13％急騰して史上最高値を更新しました。この動きは、インテルが進める数十億ドル規模の製造部門の再建を正当化し、TSMCの支配的な地位を脅かす可能性があります。

株価が105.64ドルまで上昇したことで、S&P500種株価指数とナスダック総合指数は過去最高値を更新しました。インテルの好調は他の半導体メーカーにも波及し、マイクロン・テクノロジーが11％、サンディスクが12％それぞれ上昇しました。

ブルームバーグが初期段階と報じたこの交渉は、最先端プロセッサのほぼすべてを製造する台湾積体電路製造（TSMC）以外のサプライチェーンを多様化させるというアップルの「台湾プラスワン」戦略の一環です。2026年後半に出荷予定の1.8ナノメートル級プロセスであるインテルの「18A」は、理論上アップルのMシリーズチップを製造可能な初の米国製製造技術となります。

インテルにとって、アップルのビジネスをわずかでも獲得することは、ファウンドリ事業の野望にとって極めて重要な「アンカーテナント（主要顧客）」を確保することを意味し、ある試算によれば、年間6億ドル以上の増収につながる可能性があります。アップルにとっては、米国内製造への6000億ドルのコミットメントに合致し、台湾に集中するサプライチェーンのリスクを軽減する地政学的な保険となります。

この協議は、重要な半導体生産の国内回帰を目指す米政府の協調的な取り組みを背景に行われています。米政府は2025年8月、半導体法（CHIPS法）を通じてインテルに89億ドルを投資し、約10％の株式を取得しました。これは同社の存続が国家政策であることを示唆しています。その株式の価値は9ヶ月間で300％以上上昇しました。アマゾン、グーグル、イーロン・マスク氏のテラファブなど、他の米有力ハイテク企業も、米国内にチップ生産能力を保有するという戦略的要請から、ファウンドリ契約を締結、あるいは協議を行っています。

2025年3月に就任したリップブ・タンCEOの下、インテルはファウンドリ事業を独立した子会社へと再編し、エンジニアリングのリソースを18Aプロセスに集中させてきました。この戦略は初期の成功を収めており、売上高と利益は6四半期連続で予想を上回りました。2026年第1四半期、データセンターおよびAI部門の売上高は前年同期比22％増の51億ドルに達しました。

現実とのギャップ：ファウンドリの野望と財務状況

2026年に株価が175％急騰したものの、インテルのファウンドリ事業は依然としてライバルの数分の一の規模にとどまっています。同部門は第1四半期に24億ドルの赤字を計上し、外部顧客向けの売上高はわずか1億7400万ドルでした。これは四半期売上高が200億ドルを超えるTSMCとは対照的です。アナリストの評価は慎重で、コンセンサスは「ホールド（維持）」、目標株価の中央値は現在の取引水準を大幅に下回る80ドルとなっています。

実行リスクと競合の脅威

完全には現実化していないストーリーに対して割高な株価を支払っている投資家にとって、重大なリスクは依然として残っています。同社は、2026年後半に予定されているファウンドリ事業の「真価が問われる」瞬間となる次世代プロセス「14A」について、大口の外部顧客との契約をまだ発表していません。また、インテルは、AIアクセラレータ「Gaudi」シリーズを脅かすエヌビディアの次期GPUプラットフォーム「Rubin」との激しい競争に直面しています。さらに、クアルコムなどの競合他社によるARMベースのチップへのPC市場の構造的変化は、同社の核心であるクライアント・コンピューティング・グループの収益を侵食する可能性があります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。