インテル株が5%上昇、AIチップセクター全体の活況背景に

インテル（Intel Corp.）の株価は、月曜日の時間外取引で5%上昇した。これは、人工知能インフラの構築から恩恵を受ける企業群に注目した新しいリサーチノートを受け、チップメーカー全体の上昇を牽引した形だ。この動きは、ピュアなハードウェアサプライヤーに対する投資家の意欲が高まっていることを裏付けており、メモリチップメーカーのマイクロン・テクノロジー（Micron Technology Inc.）も取引開始前に3.5%上昇した。

この上昇は、ヤルデニ・リサーチ（Yardeni Research）が、有名な「マグニフィセント・セブン」以外でAIハードウェアブームの主要プレーヤーを特定するために名付けた「AI 11」という新しい呼称に関連している。このバスケットは、モトリーフール（Motley Fool）の寄稿者マット・フランケル氏が、より広範なテクノロジー・グループよりもテーマ的に一貫していると最近述べた半導体およびインフラ層に焦点を当てている。フランケル氏はポッドキャストの議論で、「これらはすべて、AIに特化したハードウェアという同じものへの賭けだ」と語った。

「AI 11」として特定されたグループには、チップメーカーのインテル、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、台湾積体電路製造（TSMC）のほか、マイクロンやウェスタン・デジタル（Western Digital Corp.）などのメモリ専門企業が含まれる。インテルとマイクロンの上昇は、大規模言語モデルを支える基盤技術に焦点を当て、AIトレンドに投資する新しい方法を見つけようとする市場の熱望を反映している。

投資家にとって、「AI 11」の登場は大きな機会であると同時に、半導体業界の景気循環的で資本集約的な性質に起因する重大なリスクを浮き彫りにしている。AI構築が強力な追い風となる一方で、一部のアナリストは注意を促している。モトリーフールのトラビス・ホウム氏は、このバスケットに含まれる11社の2023年のフリーキャッシュフローが全体としてマイナスであったことを指摘し、彼らの循環性を改めて強調した。ホウム氏は「ここが少し不安になるところだ。私は天井で買っているのか、それとも安心できないほど天井に近いところで買っているのだろうか？」と疑問を呈した。

新しいブームのための新しい銘柄群？

多種多様なテクノロジー巨人を擁する「マグニフィセント・セブン」とは異なり、「AI 11」は人工知能ゴールドラッシュの「つるはしとシャベル」により集中した賭けを提供する。このリストは半導体の設計者、製造業者、メモリプロバイダーに重点を置いており、専用ハードウェアの需要が急増し続けるという信念を反映している。

数年にわたる再建に取り組んでいるインテルや、マイクロンなどのメモリメーカーが含まれていることは、投資家が市場リーダーのエヌビディア（Nvidia Corp.）以外に価値と成長を求めていることを示唆している。エヌビディアは「AI 11」のリストには入っていないが、その驚異的な上昇がセクター全体を押し上げている。新しいバスケットの一部である競合のAMDは、1年半で株価が約5倍に上昇し、現在は予想利益の約50倍で取引されている。このバリュエーションは、今後予定されている製品発表に対する高い期待を反映している。

循環的な追い風か、それとも脆弱なバブルか？

投資家にとっての最大の論点は、現在のAI関連支出の急増が長期的な構造的トレンドなのか、それとも土台の脆弱な循環的なブームなのかということだ。半導体業界には、需要を満たすための大規模な資本投資が最終的に供給過剰と価格下落を招くという、好況と不況の長い歴史がある。

トラビス・ホウム氏はこの歴史的パターンを指摘し、メモリ価格は現在「異常な上昇」を見せているが、開発者は必然的にコードを最適化する方法を見つけ、ハードウェア企業は購入戦略を調整するだろうと述べた。これは、現在これらの株価に織り込まれている爆発的な成長に対する潜在的なボトルネックとなる。

それでも、トレンドに真っ向から反対しようとする者はほとんどいない。マット・フランケル氏は、バリュエーションに「過熱感」があることを認めつつも、AI支出のトレンドは10年間続く可能性があると主張した。これらの銘柄のパフォーマンスは、製品発売のほぼ完璧な実行と、世界中でのデータセンター容量の継続的な拡大にかかっている可能性がある。今のところ、市場はAIブームがまだ数年続くと見ている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。