インテル、元SKハイニックスCEOの李錫熙氏を招聘—ファウンドリ事業で530億ドル目標の先端パッケージングを指揮

インテルがTSMCに対抗する競争兵器として先端パッケージングに賭ける中、新たな指揮官が就任した。

インテルは、先端パッケージング事業を統括する責任者として、元SKハイニックス首脳の李錫熙氏を任命した。これは、アップルを含む顧客を獲得するファウンドリ推進において、同事業を重要な差別化要因として位置付けるものだ。

「先端パッケージングとシステム統合は、次世代コンピューティング・システムにとって極めて重要な機能になりつつある」と、インテルの最高経営責任者である陳立武氏は声明で述べた。

SKハイニックスとSKオンの社長兼CEOを歴任した李錫熙氏は、先端パッケージング、システム統合、バックエンド製造のすべてを統括し、陳立武氏に直属で報告する。インテルは現在、EMIB-T（埋め込み型マルチダイ相互接続ブリッジ）とHBI（ハイブリッドボンディング相互接続）という2つのパッケージング技術を顧客向けに量産立ち上げする準備を進めている。ナガ・チャンドラセカラン氏は引き続き、インテル18Aおよび14Aノードの量産立ち上げを含む、front-end技術開発と製造を統括する。

今回の人事は、インテルが自社ファウンドリの量産能力を証明しようとする中で行われた。同社の2025年度の売上高は529億ドルで、前年比0.5％減少し、2億6700万ドルの純損失を計上した。株価は、アップル向け半導体製造の暫定合意と89億ドルの米国政府支援を背景に、今年に入って3倍以上に上昇しているが、インテルの1チップあたりのコストは依然としてTSMCの約3倍であり、歩留まりも大きく劣っている。

複数のチップを1つのパッケージに積層・接続する先端パッケージングは、半導体設計者がトランジスタ微細化の物理的限界に直面する中、重要な競争領域となっている。TSMCのCoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）パッケージングは、NVIDIAのAIアクセラレーター向けに需要が高く、台湾の同社は能力増強を急いでいる。インテルのEMIBとHBI技術は、特にロジック、メモリ、ネットワーキング部品を1つのパッケージに統合しようとする顧客に向けて、代替案を提供することを目指している。業界推定によれば、世界の先端パッケージング市場は2028年までに780億ドルに達すると予測されており、半導体分野で最も急成長しているセグメントの1つとなっている。

李錫熙氏の起用は、インテルでのエンジニアリング職からキャリアをスタートさせ、世界第2位のメモリメーカーであるSKハイニックスを率いるに至った同氏と、インテルとの再会でもある。大量生産における同氏の経験は、インテルの最大の課題である、アップルのような顧客が要求する規模と品質でのパッケージング供給能力の証明に直結する。

インテルのファウンドリ構想は、有力顧客の獲得にかかっている。ドナルド・トランプ大統領が5月に発表したアップルとの暫定合意は、ホワイトハウス主導で1年以上に及んだ交渉を経たもので、陳立武氏の下でのインテルのターンアラウンドを示す最も強力なシグナルとなる。しかし、この合意は暫定的なものであり、アップルは社内で、TSMC以外のシリコンが自社製品を支えてきた歩留まり、性能、納期に匹敵するかどうかについて疑問を抱いている。グーグルやNVIDIAも、台湾への依存が戦略的リスクとなる中、セカンドソース確保の動きの一環として、TSMCの代替としてインテルと exploratory talks（探索的協議）を行っている。

パッケージング強化の動きは、自社の先端パッケージング能力に多額の投資を続けているTSMCとの潜在的な衝突も生み出す。TSMCのCoWoS生产能力は2026年までに2倍になると同社は直近の決算説明会で述べており、NVIDIAやAMDからの需要に追いつくのに苦慮している。インテルがEMIB-TとHBIで市場に参入すれば、サプライチェーンの多様化を求める顧客にとって、待望の代替能力を提供できる可能性がある。

インテルの株価は予想株価収益率（PER）で108倍と、セクター平均の37.6倍を大きく上回っており、ファウンドリ事業の立て直しに対する投資家の楽観的な見方を反映している。米国政府は2025年8月の89億ドルの株式購入を受けて、インテルの約10％の株式を保有しており、ワシントンは同社の成功に直接的な財政的利害関係を持つことになる。李錫熙氏の任命がそのタイムラインを前倒しするかどうかは、実行力次第である。インテルは、アップルとの取引—あるいは他の主要顧客との合意—が暫定段階から生産段階に移行する前に、TSMCの歩留まりとコストに匹敵することを示さなければならない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。