インド・ルピーが95.35の過去最安値を更新、原油高とFRBのタカ派姿勢が直撃

インド・ルピーは木曜日、1バレル107ドルを超える原油価格の急騰と、ドル高を後押しした米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢に打撃を受け、対米ドルで95.35の過去最安値まで下落しました。

FXStreetのアナリスト、サガール・ドゥア氏はノートの中で、「エネルギー需要を賄うために原油輸入に大きく依存している経済圏の通貨は、原油高の環境下でパフォーマンスが悪化する傾向がある」と述べています。

ルピーの下落は、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が約1%上昇し、7週間ぶりの高値を付けたことでさらに拍車がかかりました。この動きは、ドナルド・トランプ米大統領がイランのホルムズ海峡の海上封鎖を継続すると宣言したことを受けたものです。主要6通貨に対するドルの強さを示すドル指数も、FRBが金利を据え置いた一方で金融緩和への意欲減退を示唆したことを受け、99.10まで上昇しました。

ルピー安はインド準備銀行（RBI）にとって大きな課題となります。通貨安は、特に石油をはじめとするインドの輸入コストを押し上げ、国内のインフレを加速させる可能性があり、中央銀行は経済成長を犠牲にしてでも金融引き締めを検討せざるを得なくなるかもしれません。次回のFRB会合は6月に予定されています。

FRBは政策金利を3.50%〜3.75%の範囲で据え置きましたが、この決定は全会一致ではありませんでした。金融政策声明では、3名のメンバーが緩和バイアスの盛り込みに反対し、8対4の採決結果となったことが明らかになりました。

その後の記者会見で、FRBのジェローム・パウエル議長は「緩和バイアスからの脱却を支持する当局者の数が増えた」と認めました。同議長は、中東情勢の進展を不確実性の要因として挙げ、中央銀行は「我々の使命の両面におけるリスクを警戒している」と警告しました。

FRBのタカ派的な傾斜により、年内の利下げ期待は後退しています。CMEのフェドウォッチ（FedWatch）ツールによると、2026年の利下げ確率は1週間前の18.4%からわずか3.3%に低下しました。この変化は、新興国通貨に対する米ドルの幅広い支えとなっています。

原油価格が火に油を注ぐ

ルピーへの圧力を強めているのが、原油価格の再高騰です。トランプ大統領がイランからの和平提案を拒否し、世界のエネルギー供給の約20%を占める急所であるホルムズ海峡の封鎖を延長すると明言したことで、供給危機の懸念が強まりました。石油の純輸入国であるインドにとって、価格上昇と通貨安の組み合わせは経常収支への直接的な打撃となります。

2014年に原油価格が100ドル超の長期的な高水準で推移した際、インド政府は輸入額を抑制し通貨を安定させるために抜本的な措置を講じる必要がありました。現在、同国の外貨準備高は当時よりも強固ですが、現状は成長を阻害することなく物価の安定を維持しようとするRBIの決意が試されることになります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。