HSBCリサーチ、成長鈍化を受けSFイントラシティの目標株価を19.5香港ドルに引き下げ

HSBCリサーチは、短期的な成長鈍化の一方で収益性が改善していることを理由に、SFイントラシティ（09699.HK）の目標株価を8.9％引き下げ、19.5香港ドルとしました。

HSBCリサーチはメモの中で、「オンデマンド配送注文の成長鈍化が収益性に与える影響についての市場の懸念は『過剰』であるとブローカーは考えている」と述べています。

同銀行は同株式の「買い」レーティングを維持しました。目標株価の修正は、2月初旬以降、同社の株価が18％調整したことを受けたもので、これは同期間のハンセン指数の5％下落よりも急激な下げとなっています。修正後の予測において、HSBCは2024年と2025年のオンデマンド配送注文量を4〜7％削減し、総収益予測を5〜7％引き下げました。

収益面での逆風にもかかわらず、HSBCはユニット運営コストの低下予測を理由に、SFイントラシティの2026年の純利益予測を3％引き上げました。このニュースを受けて、同社株は5.8％安で取引を終えました。

相反する予測調整は、同社の戦略的転換を浮き彫りにしています。経営陣は、ライダーチームの急速な拡大期を経て、効率の最適化へと舵を切りました。HSBCは、即時小売業界における「反内巻（過当競争の回避）」トレンドも競争の激しさを和らげ、さらなる利益率拡大のカタリストとなる可能性があると指摘しました。

報告書は、規制要因により売上成長は緩やかになっているものの、同社の根本的な収益性は改善に向かっていることを示唆しています。投資家は、利益率の拡大が予測通りに実現するかどうかを確認するため、SFイントラシティの次回の決算発表に注目することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。