HSBC、サーバー向けCPU需要を背景にインテルを「買い」に格上げ、目標株価は95ドル

HSBCは火曜日、インテルの投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を90%引き上げて95ドルに設定しました。同社の中核であるサーバー向けCPU事業における大きな成長機会を市場が見落としていると主張しています。

HSBCのアナリスト、フランク・リー氏はリポートの中で、「最近の発表がインテルの全体的な財務状況やファウンドリの見通しについて、よりポジティブな姿を描いていることには同意するが、市場は依然として重要な要素、つまりサーバー向けCPU主導の成長機会を見落としていると考えている」と述べています。

同行が設定した95ドルの目標株価はウォール街で最高値です。この格上げは、インテルのデータセンター＆AI（DCAI）部門の売上高が急増するという期待に基づいており、HSBCの2026年および2027年の予測はコンセンサスをそれぞれ16%および33%上回っています。リー氏は、2026年と2027年の両年において、サーバー向けCPUの出荷台数が前年比で20%成長し、それに伴い大幅な値上げが行われると予測しています。

HSBCの強気な見解は、より慎重なコンセンサスの中で際立っています。インテル株は年初来で80%近く上昇していますが、TipRanksのデータによると、アナリストの平均評価は依然として「ホールド」であり、コンセンサス目標株価は現在の水準から16%の下落を示唆しています。最近の他のアナリストの動きとしては、スティフェルが目標株価を65ドルに引き上げたものの、「ホールド」評価を維持した事例などがあります。

CPUの生産割り当て再編が投資理論を牽引

HSBCの楽観的な見方は、インテル3およびインテル7ノッドの製造能力をハイエンドのXeonサーバー向けプロセッサに再割り当てするというインテルの戦略的決定に基づいています。経営陣は2025年第4四半期の決算説明会で、需要が「予想外に高く」急増していることを挙げ、この転換を初めて示唆しました。

この再割り当ては、出荷量を押し上げるだけでなく、強力な価格決定力をもたらすと期待されています。HSBCは、インテルがサーバー向けCPUの平均販売価格（ASP）を2026年に20%、2027年にさらに10%引き上げると予測しています。この相乗効果により、インテルの売上高総利益率は現在の市場予想を大きく上回る見通しです。

この格上げは、4月23日の市場引け後に予定されているインテルの第1四半期決算発表を前に、強力な信任を表明するものとなりました。決算結果は、データセンター事業の勢いが、継続的な供給制限やファウンドリ事業の営業損失を上回ることができるというHSBCの理論を検証するための最初の具体的なデータを提供することになります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。