ホルムズ海峡閉鎖、ブレント原油60％急騰でサウジに5.58億ドルの棚ぼた利益

重要な石油輸送の要衝が閉鎖されたことで、中東産油国の明暗が劇的に分かれており、地理的優位性が決定的な要因となっています。

ホルムズ海峡の閉鎖により、3月のブレント原油価格は記録的な60％の急騰を記録しました。これにより、サウジアラビアのようにバイパスパイプラインを持つ産油国には数十億ドルの増収がもたらされた一方、イラクやクウェートを含む代替ルートを持たない国々の財政は壊滅的な打撃を受けています。

「ホルムズが一度閉鎖された以上、今後何度でも閉鎖される可能性があり、それは世界経済にとって重大な脅威となります」と、シンクタンク、チャタム・ハウスのアソシエイト・フェローであるニール・キリアム（Neil Quilliam）氏は述べています。「もはや後戻りはできません。」

この供給断絶により、日量1200万バレル以上の供給が停止し、約40のエネルギー施設が損傷しました。ロイターの分析によると、3月の混乱によりサウジアラビアの輸出量は26％減少したものの、原油高の影響で名目上の石油収入は前年比で推定5.58億ドル（4.3％増）増加しました。対照的に、イラクの収入は76％減の17.3億ドルに激減し、クウェートの収入も73％減の8.64億ドルに落ち込みました。

この危機は、エネルギーインフラの戦略的重要性を浮き彫りにしており、数十年にわたるパイプラインの冗長性への投資が報われた形となりました。サウジアラビアとUAEが数百万バレルの輸送ルートを変更できる一方で、この紛争はイラクやクウェートのような産油国の脆弱性を露呈させました。これらの国々は現在、深刻な財政圧力に直面しており、主要な輸出品である石油を輸出することがほぼ不可能な状態にあります。

二つのパイプラインの物語

新しい中東の石油地図において、地理は運命を左右します。サウジアラビア、UAE、オマーン、イランが高い原油価格の恩恵を享受できているのは、世界の石油およびLNG流通量の約5分の1が通過する要衝、ホルムズ海峡に代わる選択肢を持っているからです。サウジにとっての鍵は、1980年代のイラン・イラク戦争中に戦略的バイパスとして建設された全長1,200キロメートルの東西パイプラインです。

このパイプラインは現在、拡張された日量700万バレルの能力で稼働しており、東部の油田と紅海沿岸のヤンブー港を結んでいます。これにより、リヤドは輸出を継続することができ、3月下旬のヤンブーからの積み出し量は日量平均460万バレルと、ほぼフル稼働状態に達しました。サウジの3月の原油輸出総量は前年比26％減の日量439万バレルとなりましたが、60％の価格急騰が数量の減少を十分に補いました。UAEは日量150万〜180万バレルのハブシャン・フジャイラ・パイプラインによって部分的に守られましたが、フジャイラ港施設への攻撃で積み出しが停滞したため、3月の石油輸出推定額は2.6％（約1.74億ドル）減少しました。

供給源での孤立

イラクとクウェートにとって状況は悲惨です。代替の輸出ルートがないため、彼らの原油は事実上閉じ込められています。OPEC第2位の産油国であるイラクは、3月の名目輸出収入が76％崩壊してわずか17.3億ドルとなりました。これは、国営石油販売会社が公式に報告した20億ドルに近い数字です。クウェートも同様で、収入は73％減の8.64億ドルに沈みました。

両国は4月にさらに大幅な減少に直面する可能性があります。3月の数字は、紛争が本格化する前に出港した貨物によって部分的に支えられていたためです。イランはイラクの貨物を封鎖から除外する可能性を示唆していますが、長期的な見通しは依然として不透明です。「バーレーンを除けば、湾岸諸国は政府債務がGDPの45％未満と穏やかな水準にあり、衝撃に対処できる十分な財政的余地があります」と、モーニングスターDBRSのソブリン格付け担当VP、アドリアナ・アルバラド（Adriana Alvarado）氏は指摘します。しかし、イラクとクウェートにとって、収入の突然の停止は予算編成において深刻な課題となっています。

地政学的な波及効果と米国の対応

今回の危機は、地域の同盟関係の変化も露呈させました。米国がイスラエルと共に、しかし伝統的な欧州の同盟国抜きで遂行しているこの戦争は、多くの人々にワシントンの信頼性に対する疑問を抱かせています。「米国は予測不可能です」とドイツ与党の議員ローデリヒ・キーゼヴェッター（Roderich Kiesewetter）氏は述べます。「もはや西洋世界にとって信頼できるパートナーではありません。」

トランプ大統領は、海峡が再開されない場合はテヘランに「地獄」を見せると脅す一方で、紛争に参加しない欧州諸国を「臆病者」と罵倒しています。しかし、湾岸諸国は板挟みの状態にあります。不安定な米政権への不満はあるものの、依然として米国の軍事保護に依存しています。「我々の主要な安全保障パートナーは米国です」とUAE大統領の外交顧問アンワル・ガルガッシュ（Anwar Gargash）氏は語ります。「米国との関係をさらに強化していきます。」この紛争は、政府や消費者が不安定な化石燃料市場への依存を減らそうとする中で、世界のエネルギー転換を加速させる可能性もあります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。