ホルムズ海峡封鎖、2カ国で500億ドルの石油損失

クウェートの国営石油会社は金曜日、イランがホルムズ海峡を再び閉鎖したことを受け、一部の原油および石油製品の輸出について不可抗力（フォース・マジュール）を宣言した。これにより、2カ月足らずで生産者に500億ドル以上の損失をもたらしている供給危機がさらに深刻化した。このニュースを受けてブレント原油は4%近く急騰し、1バレル94ドル付近で取引された。

この重要な航路における流動の断続的な停止は、市場の期待と現地の脆弱な現実との間の決定的な乖離を露呈させている。エネルギーコンサルティング会社ベリテンのパートナー、アルジュン・ムルティ氏はWorld Oilに対し、「海峡の閉鎖は世界経済にとって完全に耐え難いものだ」と語った。「市場は海峡が間もなく再開されるという見通しの下で動いてきたが、今のところそれが正しいとは証明されていない。」

米政府が今月初めに出した推計によると、この混乱により4月の生産量は日量900万バレル以上減少した。事情に詳しい関係者によると、クウェートの場合、石油生産量は1990年代初頭のイラク侵攻以来の低水準に落ち込んでいる。

長期停止のリスクは現在、アジアと欧州全域で燃料不足を引き起こす恐れがあり、地域のエネルギーインフラが完全に回復するには数カ月から数年かかると予想されている。紛争開始以来の平均原油価格を1バレル100ドルとして算出された推定500億ドルの収入減は、ラトビアの年間GDP全体に匹敵する。

脆弱な再開

世界の石油およびLNG輸送の約20%を担うホルムズ海峡の状況は急激に暗転した。イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）海軍は、商業通航を認めると発表したわずか1日後の4月18日に再閉鎖を発表した。IRGCは、米国がイランの船舶や港湾に対する独自の封鎖を解除するまで閉鎖を継続すると述べ、海峡再開についてイランに謝意を表したトランプ大統領の以前のコメントは信頼に値しないとした。

外交的な駆け引きにより、市場は神経を尖らせている。パキスタンが海上封鎖の緩和に向けて仲介していると報じられる一方で、イラン当局は相反するシグナルを送っている。外務省は米国との第2回協議の計画はないと述べる一方、議会幹部はテヘランが交渉継続を決定したと述べたが、「いかなる犠牲を払ってもではない」と付け加えた。

数字で見る供給ショック

50日近くに及ぶ混乱の累積的な影響は、現代史上最大のエネルギー供給ショックとなっている。分析会社クプラー（Kpler）のデータによると、世界市場から5億バレル以上の原油とコンデンセートが消失した。

ウッドマッケンジーの主任アナリスト、イアン・モワット氏によれば、この消失量は、世界中の道路走行を11日間停止させるか、世界経済への全石油供給を5日間遮断することに相当する。影響は湾岸地域に集中しており、サウジアラビア、カタール、UAE、クウェート、バーレーン、オマーンからのジェット燃料輸出は、2月の1960万バレルから3月と4月の合計で410万バレルへと激減した。

外交的な解決策が見つかったとしても、物理的な回復には時間がかかるだろう。クプラーのアナリストは、クウェートとイラクの重質油田が正常な操業に戻るには4〜5カ月かかる可能性があり、供給不足は夏の間も続く可能性が高いと指摘している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。