香港の金決済システム開始、5.4兆ドルの金融センターが前進

香港は来週、金の清算・決済システムを開始する。この動きは世界の金地金フローを再編し、貴金属取引におけるロンドンの数世紀にわたる支配的地位に挑戦する可能性がある。

香港は火曜日、新たな決済システムを通じて金の決済処理を開始する。アジア最大の富裕層資産拠点として、貴金属取引におけるロンドンの支配的地位に挑み、世界の金地金フローを東へとシフトさせる可能性を秘めている。

「我々はロンドン、米国、欧州から大量の金が流出し、これを見越して大型の金地金がアジアに空輸されているのを確認している」と、この問題に詳しい関係者はサウスチャイナ・モーニング・ポストに語った。「市場が一種のリバランスを行う中、短期的にはロンドンの金市場にボラティリティをもたらす可能性がある。」

このシステムは、グローバルおよび地元銀行から十分な申し込みを得られれば、香港を金のプライステイカーからプライスメーカーへと変貌させる可能性があると、関係者は述べている。ある銀行幹部によれば、同行は来週から金取引業者との取引開始に向けて準備を進めているという。この開始は、香港の運用資産残高（AUM）が2025年に20％増加し、過去最高の42.2兆香港ドル（5.38兆ドル）に達したとの証券先物委員会（SFC）の調査結果が木曜日に発表された直後に行われる。

この決済システムは、シンガポールやドバイと金地金のフローを争う中で、香港が金融インフラを深化させる最新の試みである。香港は5月にボストン・コンサルティング・グループが発表したランキングで、スイスを抜いて世界最大のクロスボーダー富裕層拠点となっており、ロイター通信は5月、香港が投資人材を呼び込むためにファンドマネージャーの成功報酬に対する税制優遇措置を検討していると報じている。

金のフローは東へシフト

ロンドンや米国の金庫からアジアへの金地金の移動は加速している。これは、世界の金取引のより大きなシェアを獲得するために、アジアの富裕層拠点がインフラを構築しているためである。世界黄金協会（WGC）は世界の金取引量を年間4,700トン以上と推定している。ロンドンの店頭金市場は、ロンドン金地金市場協会（LBMA）を通じて数十年にわたり金地金決済を支配してきたが、アジアの金融センターが独自の決済システムを開発するにつれて競争に直面する可能性がある。

香港の金決済への進出は、国際金融センターとしての役割を強化するという広範な取り組みと軌を一にしている。「今後を見据え、SFCは香港がプレミア国際金融センターおよび有数のオフショア人民元ハブとしての競争力を育むため、継続的な規制強化に尽力する」と、SFC投資商品部門のエグゼクティブディレクターであるエリザ・ン氏はAUMレポートで述べている。

システムが市場に与える影響

新たな決済インフラは、地域における金の流動性と取引量を増加させ、香港上場の金上場投資信託（ETF）や鉱山株に恩恵をもたらす可能性がある。また、世界の金地金決済の大部分を扱ってきたロンドンなどの既存の金決済センターとの競合を示唆するものでもある。

投資家にとって、このシステムは、世界消費量の60％以上を占めるアジアの金需要が、ロンドンのベンチマークに依存するのではなく、価格形成に直接影響を与えるチャネルを創出する。香港がプライスメーカーとして成功すれば、アジアのバイヤーが歴史的に西側の金庫から金を輸入する際に支払ってきたプレミアムを縮小し、中国やインドを含む地域の最大の金消費国の取引コストを削減する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。