中国の政策支援で香港の半導体関連株が6%急騰

香港上場の半導体関連株は直近の上げ幅を拡大し、中国の技術的自給自足の推進から直接利益を得ると見なされる企業にトレーダーが殺到したことで、瀾起科技（モンタージュ・テクノロジー）が6%急騰しました。この動きは、台湾や韓国の指標が4.5%以上上昇するなど、アジアのチップメーカー全体の急騰と重なっています。

プレミア・パートナーズのマネージング・パートナー、レベカ・チュア氏は最近の分析で、「パフォーマンスの主導権は、巨大インターネット・プラットフォームから半導体、ロボティクス、先端製造業へと決定的に移った。収益成長が最大のシグナルであり、人々は実際に成果を出し、収益化できる企業へと急速に関心を向けるだろう」と述べています。

上昇はハードウェアセクターに集中しました。瀾起科技に加え、晶門半導体（ソロモン・システック）が約5%上昇し、硬蛋創新（インダニック）が約4%上昇しました。これらの銘柄の上昇は、AI構築の受益者ではなく、主に消費者となってしまっている消費者向けインターネット企業が中心のハンセン・テック指数の軟調な動きとは対照的です。

この乖離は、政府政策によって推進される中国のテクノロジー情勢の根本的な再編を浮き彫りにしています。中国政府の第15次5カ年計画では「硬科技（ハードコア・テクノロジー）」が優先されており、調達義務化によってデータセンターから電気自動車メーカーに至るまでの団体が地元製品の購入を余儀なくされています。プレミア・パートナーズが引用したバーンスタインの分析によると、この政策により、エヌビディア（Nvidia）などの外国企業の中国市場シェアは、今年の54%からわずか8%に急落すると予想されており、国内勢がその差を吸収することになります。

このラリーは単なる期待だけではありません。投資家は今、具体的な結果を求めています。政策支援を収益の加速に結びつけられる企業に焦点が絞られています。例えば、中国の大手AIチップ企業である寒武紀（カンブリコン）は、通期で初の黒字を報告し、主要顧客の獲得を背景に2026年は強力なプラス成長が見込まれています。

このダイナミクスにより、中国の本土市場とオフショア市場の間で大きなパフォーマンスの差が生じています。香港のハンセン指数が低迷する一方で、本土のCSI300指数はプラスの収益を上げており、上海STAR市場を追跡する「硬科技」特化型ETFは年初来で2桁の上昇を記録しています。この動きは、AIサプライチェーンのボトルネックを形成するハードウェア層という、新たな収益力が存在する場所への資本のローテーションを反映しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。