ヘッジファンド、ハイテク株を過去2年間で最速のペースで売却

ゴールドマン・サックス・グループのプライム・ブローカレッジのリポートによると、S&P500種株価指数が過去最高値を更新する中でも、ヘッジファンドは過去2年間で最速のペースでハイテク株を売却し、大規模なデレバレッジ（債務削減）を実行しています。

同リポートは、指数全体の指数上昇が潜在的な弱さを覆い隠している米国株式市場内の乖離の拡大を強調しています。S&P500が史上最高値を記録した日、構成銘柄のうち324銘柄は実際には下落して取引を終えており、このような日の市場の広がり（騰落銘柄数）としては過去2番目に悪い結果となりました。

ゴールドマンのトレーディング・デスクは、「ハイテク株がいったん下落し始めると、先は長い」と指摘し、同セクターへのポジションがいまだに過密であることを示唆しました。最近の売りにもかかわらず、情報技術（IT）に対するヘッジファンドのエクスポージャーは、過去5年間で98パーセンタイルという極めて高い水準に留まっています。

4月25日までの1週間のデータでは、ヘッジファンドのグロス・レバレッジは4.6％低下し、名目ベースでは過去7ヶ月で最大のデレバレッジとなりました。売りは情報技術セクターに集中し、2024年7月以来で最大週間のデレバレッジを記録しました。この売却は、ソフトウェアや半導体株のロング（買い）ポジションの解消によって主導されました。

一般消費財セクターも強い売り圧力にさらされ、ヘッジファンドは7週連続でエクスポージャーを削減しました。ヘッジファンドの撤退とは対照的に、アセットマネジャー（資産運用会社）は一部のハイテク分野でポジションを積み増す「リスク再構築（re-risking）」の兆候を見せ、また、様々な米国上場ETFではショートカバー（空売りの買い戻し）も確認されました。

この売り浴びせは、原油価格の上昇や財政刺激策の影響減退に対する懸念を市場が測っている重要な局面で起きました。現在は、メタ・プラットフォームズ、マイクロソフト、アルファベット、アマゾン・ドット・コムといったハイテク大手の決算発表に注目が集まっており、これらは同セクターが割高なバリュエーションを正当化し、市場の主導権を維持できるかどうかを判断する上で極めて重要になります。フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は先週9％上昇し、AIストーリーに対する投資家の自信を示しましたが、より広範なハイテクセクターの運命は今週の結果にかかっています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。