主なポイント
- Hederaは2026年4月から6月の間に、総供給量の約8%に相当する約40億HBARトークンをアンロックする予定です。
- 2024年第4四半期に行われた同様の8%のアンロック後には、価格が700%急騰したと報告されており、これが強気心理を支えています。
- 弱気シグナルとしては、ETFへの資金流入の鈍化や、ネットワークのTVL（預かり資産）が6,000万ドルを下回るなど、オンチェーン活動の低迷が挙げられます。
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Hederaが40億HBARをアンロックへ：歴史的急騰の再現か、オンチェーンの現実か
HederaのネイティブトークンであるHBARは、第2四半期に予定されている40億トークンのアンロックを控え、現在0.091ドル付近で取引されています。オンチェーン指標は警告シグナルを発していますが、歴史を振り返ると、このようなイベントの後には大幅な上昇が続く可能性があることが示唆されています。
アナリストのAll In Crypto氏はXへの投稿で、「前回8%のトークン放出があったとき（2024年第4四半期）、HBARは史上最大級の急騰を見せ、約700%上昇した」と述べ、今回の計画的な放出も制御可能であるとの見方を示しました。
今回のアンロックでは、2026年4月から6月の間に、総供給量の約8%に相当する約40億HBARが放出されます。多くのトレーダーはこれほど大規模な発行が売り圧力を生むことを懸念していますが、2024年の同様のイベントの後には、2年ぶりの高値となる0.35ドルまで急騰しました。CoinGeckoのデータによると、HBARは2021年9月に記録した史上最高値0.56ドルを依然として83%下回っています。
このイベントはHBARにとって大きな試練となります。強力な機関投資家からの支持と強気の歴史的前例に対し、脆弱なオンチェーンのファンダメンタルズと多大な供給圧力が対峙しています。その結果次第で、トークンが弱気の目標である0.050ドルに向けて下落するのか、あるいは過去の実績に基づいた新たな上昇を開始するのかが決まるでしょう。
700%上昇という歴史的前例
HBARの強気ケースは、歴史の再現にかかっています。Hederaが前回、2024年第4四半期に同様の規模のアンロックを実施した際、トークン価格はその後の数ヶ月で700%急騰しました。強気派はまた、Hederaの機関採用の拡大も指摘しています。Hedera評議会には、Google、IBM、LGエレクトロニクスなどの主要企業が名を連ねており、最近では自動車メーカーのマクラーレンも運営母体に加わりました。この企業背景は金融商品によっても裏付けられており、Canary HBAR ETFには9,658万ドルの資金流入が蓄積されており、年内にはさらに規模の大きいGrayscaleのスポットETFの登場も期待されています。
華やかな提携の裏側は「ゴーストチェーン」？
一流企業との提携がある一方で、一部のアナリストはHederaのオンチェーンデータに異なる側面を見ています。分散型金融（DeFi）プロトコルにおけるネットワークのTVL（預かり資産）は6,000万ドル未満であり、900億ドル近いDeFiエコシステム全体のごく一部にすぎません。さらに、あるレポートによると、ネットワーク上のステーブルコインの供給量は1億4,000万ドル以上からわずか5,800万ドルに減少しました。これらの数値に加え、今月のHBAR ETFへの流入額がわずか230万ドルに鈍化していることから、Hederaを「ゴーストチェーン」と呼ぶ声もあります。提携が実質的なオンチェーン活動に結びついておらず、新規供給が市場に投入される際に価格下落を招く舞台が整っている可能性があると指摘されています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。