Healthpeak Propertiesが28％上昇、ラボ・外来テナント需要が成長を牽引

Healthpeak Propertiesの株価は3カ月で28％上昇し、同ヘルスケア不動産投資信託（REIT）によるラボおよび外来診療向け医療資産へのシフトが投資家の支持を集めている。

「同社の参入障壁の高い市場への集中とJanus Livingプラットフォームが、より明確な成長軌道を生み出している」とMorningstarの株式アナリスト、Kevin Brown氏は述べた。

第1四半期、Healthpeakは14万1000平方フィートのラボリースを実行し、うち92％が新規リースだった。また、約35万5000平方フィートが仮契約書（LOI）段階にある。ラボ稼働率は77.7％に達し、2025年末の77％から上昇した。外来診療分野では約110万平方フィートのリースを実行し、更新時のキャッシュ再リーススプレッドは5.4％、総合稼働率は91％だった。テナント維持率は79％。シニア住宅の既存店ベースのキャッシュ純営業利益（NOI）は前年同期比13.8％増加し、Janus Livingは収益35％増、調整後EBITDA42％増を達成した。

同社は第1四半期にリキャピタリゼーション、売却、ローン返済から2億6700万ドルの収入を得て、流動性ポジションを強化した。現金および現金同等物は、主にJanus Livingの新規株式公開（IPO）による収入を原資に、前期の4億6750万ドルから11億7000万ドルに増加した。Healthpeakはまた、財務の柔軟性を高めるため、新たに4億ドルの無担保据置型タームローンを追加した。ネットデット対EBITDA比率は5.4倍で、長期信用格付けはムーディーズがBaa1、S&PグローバルがBBB+を維持している。

ラボと外来診療の勢い

サンディエゴ、サンフランシスコ、ボストンに集中するHealthpeakのラボポートフォリオは、創薬と開発への持続的な投資から恩恵を受けている。経営陣は、LOIパイプラインに支えられ、2026年末のラボ稼働率が2025年水準を上回ると予想している。外来診療分野も堅調なファンダメンタルズを維持しており、四半期終了後から5月初旬にかけて追加リース活動が行われ、LOIパイプラインも拡大していることから、稼働率と賃料成長の持続が期待される。

Zacksのデータによると、過去3カ月間の株価28％の上昇は、ヘルスケア不動産業界全体の12.4％上昇を上回る。このアウトパフォーマンスは、参入障壁の高い市場におけるラボ、外来診療施設、ライフプラン物件へのポートフォリオ再編に対する投資家の信頼を反映している。

今後の焦点

この上昇基調により、Healthpeakはヘルスケア不動産へのさらなる機関投資を呼び込む可能性がある。特に同社がラボおよび外来診療資産へのシフトが一貫したキャッシュフローを生み出せることを証明しつつあるためだ。Janus LivingのIPOはシニア住宅成長のためのより明確な手段を提供し、売却やストラクチャード取引による拡大資金調達は、景気サイクル全体で投資の柔軟性を維持している。投資家は、Healthpeakが2026年残りの期間を通じてリースの勢いを維持し、LOIパイプラインを正式なリース契約に転換できるかどうかに注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。