ハンセンテック指数の反発は米IT大手5社の決算発表が鍵を握る

ハンセンテック指数は先週2.79%下落し、今週の動向は、米テック大手5社の決算が地政学的な逆風を克服できるかどうかに懸かっています。香港に上場するテクノロジー企業大手30社で構成される同指数は、リスク回避姿勢の強まりによって序盤の上げ幅を消し、乱高下の一週間を経て下落して引けました。

フリーダム・キャピタル・マーケッツのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ジェイ・ウッズ氏は「メガキャップ銘柄に関しては、『良いだけでは不十分』というテーマが続いている」と述べています。このセンチメントは、米国上場の同業他社のパフォーマンスや見通しに連動することが多いハンセンテック指数にとって極めて重要です。

ハイテク株比率の高い同指数では、先週、セクター別のパフォーマンスが鮮明に分かれました。原油価格の上昇を受けてエネルギー株が3.8%上昇した一方で、ヘルスケア株は5.2%、一般消費財株は3.8%それぞれ下落しました。ストックコネクトを通じた香港への南向き資金流入は168億香港ドルの純流入を維持しましたが、前週からは大幅に減少しており、本土投資家がより慎重な姿勢を強めていることを示しています。

香港のテックセクターのパフォーマンスは現在、2つの主要な変数に左右されています。1つは、マイクロソフト、アマゾン、アップルなどの米国勢が、高いバリュエーションを正当化するほどの驚異的な決算を発表すること。もう1つは、米イラン間の緊張が緩和し、世界のリスク許容度が改善することです。4月30日に発表される米コアPCEデフレーター（主要なインフレ指標）も、市場の判断材料となります。

決算シーズンに高まる期待と不安

今週、マイクロソフト、アマゾン、メタ、アルファベット、アップルが四半期決算を発表します。東呉証券（Soochow Securities）の最新レポートによると、これらの決算は市場にとって重要な試金石となります。米国株指数が史上最高値圏にある中、投資家の期待は、特に人工知能（AI）の収益化に関して高まっています。

ラッファー・テングラー・インベストメンツのCEO、ナンシー・テングラー氏はメモの中で、「企業にとって、予想を大幅に上回り、かつ見通しを引き上げない限り、この市場では容赦なく売り込まれることになる」と記しています。東呉証券のレポートもこれに同調し、単に予想に一致しただけの決算では市場の調整を防ぐには不十分な可能性があり、それがハンセンテック指数の反発の重石になると指摘しています。

地政学とマクロデータが不透明感を助長

決算への圧力に拍車をかけているのが地政学的リスクです。ホルムズ海峡を巡る緊張により、ブレント原油価格は1バレル100ドル台を維持しており、インフレ懸念を煽り、世界的なリスクセンチメントの重荷となっています。緊張がさらに激化すれば、香港を含む新興国市場への資金流入に影響を及ぼす可能性があります。

投資家は経済指標の発表も注視しています。米コアPCEに加え、4月29日には米国の第1四半期GDP速報値、同日には中国の公式PMIが発表されます。これらのデータは、世界の成長とインフレの道筋に関するさらなる手がかりとなり、中央銀行の政策や、香港テック株のようなリスク資産の魅力に影響を与えるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。