ハンセン科技株指数が5.72%上昇、2026年最大の週間上昇率を記録

香港ハイテク株が年初来で最も力強い週間上昇を見せ、バリュエーションの底固め、流動性の改善、AIを巡る新たな展開が重なり、ハンセン科技株指数は5.72%急騰した。

ハンセン科技株指数は先週、2026年で最大の週間上昇率となる5.72%の急騰を記録した。3つの材料が重なり、香港上場ハイテク株に幅広いリバウンドをもたらした。

「大幅に割り引かれたバリュエーション、本土の流動性環境の改善、AIインフラ投資への関心の再燃が、キャッチアップラリーの強力な土台を形成した」と、Edgenの市場アナリスト、ケビン・イップ氏は指摘した。

上昇基調は今週月曜と火曜にも続き、7月7日終値時点で指数の年初来の下げ幅は18.29%に縮小した。この上昇は中国株全体の回復局面に連動したもので、上海総合指数は6月を4094.40で終了、月間で0.63%上昇した。6月のPMIが予想を上回り、経済の勢い加速を示唆したことが背景にある。中国の製造業PMIは5月の50.0から6月は50.3に上昇し、コンセンサス予想の50.1を上回った。非製造業PMIも50.2に上昇し、49.9への低下予想に反した。

今回のリバウンドは、打撃を受けてきた香港ハイテクセクターにとって回復の窓口となる可能性がある。同事業は先週の反転までに年初から5分の1以上を失っていた。AI投資サイクルが新たな段階に入り、本土の政策支援も緩和的な状態にとどまる中、今回の動きが単なる戦術的なバウンスなのか、持続的なリレーティングの始まりなのかが焦点となる。

ハンセン科技株指数の上昇は、AI関連銘柄への資金ローテーションに支えられたもので、半導体やAIインフラ株が上昇を主導した本土A株と同様のパターンを示している。上海証券取引所では、寒武紀科技（カンブリコン・テクノロジーズ）が7.66%急騰。光トランシーバーメーカーの伊欧光通信科技（エープトリンク・テクノロジー）と中際旭創（ゾンジー・イノライト）はそれぞれ8.98%、4.10%上昇し、投資家はAIハードウェア需要への賭けを強めた。

回復は流動性環境の改善にも支えられた。中国人民銀行（PBOC）は2026年上半期を通じて緩和的な金融スタンスを維持し、政策金利を景気支援的な水準に据え置いた。こうした政策背景に加え、香港上場ハイテク銘柄からの資金流出が安定化したことも、先週のブレイクアウトの環境を整えた。

ハンセン指数もハイテク株主導の上昇に追随した。上海総合指数が6月終値で4000の大台を超えたことは、地域の株式センチメントにポジティブなシグナルを送った。オフショア人民元は対ドルで7.25近辺で取引され、中国の成長軌道に対する慎重な楽観論が反映された。中国10年国債利回りは2.15%近辺で推移し、市場が急激な経済加速ではなく、緩和的な金融政策の継続を織り込んでいることを示唆している。

リバウンドの持続性は、今後のいくつかの要因に左右される。7月中旬から始まる第2四半期の決算シーズンは、香港ハイテク株のバリュエーション・ケースがファンダメンタルズの改善に裏打ちされているかを試す試金石となる。FRBのケビン・ウォーシュ議長が今週ECBシントラ会議で講演するなど、米国の金利動向は新興市場への資金フローに影響を与える。また、ドーハでの米イラン外交協議の結果は、世界のリスク選好度やエネルギーコストに影響を及ぼし、中国や香港上場企業に波及する可能性がある。

現時点で市場のメッセージは明確だ。数ヶ月にわたる圧縮の後、香港ハイテク株は底を模索している。その底が飛躍台となるかどうかは、今後の決算とマクロデータ次第である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。