ハンセン科技株指数、テンセント主導の上昇ラリーで3%高の4,532に急伸

ハンセン科技株指数（HSTECH）は水曜日、テンセント・ホールディングスが牽引役となり3%高の4,531.62で急伸。香港上場のハイテク株が幅広くリバウンドした。

「今回のラリーは、米国株と比較して相対的なバリュエーションがより魅力的になってきたことを背景に、中国テック銘柄への資金ローテーションが起こっていることを反映している」と、エムケイ・グローバルのアジア株式ストラテジー責任者マニシ・レイチャウドゥリ氏は指摘。「アジア株式に対し強気の見方を維持しており、中国テック銘柄を選別的にオーバーウエイトとしている」と述べた。

テンセント・ホールディングス（騰訊控股、0700.HK）は5%超急伸。百度グループ（百度集團、9888.HK）とビリビリ（嗶哩嗶哩、9626.HK）もそれぞれ3%超上昇した。この上昇は、前の取引で0.65%下落していたハンセン指数全体とは対照的な動きとなった。上海総合指数は1.78%高の4,163となり、中国株全般の幅広い強さを示した。

水曜日の上昇により、HSTECHの年初来上昇率は約16%となり、一桁台のリターンにとどまるS&P500種株価指数を上回った。前日の米国市場でナスダック総合指数が1.3%下落したのとは対照的で、投資家が中国特有の材料—追加の政策支援への期待やテクノロジーセクターのファンダメンタルズ改善—を織り込み始めている可能性を示唆している。

ラリーは主要なインターネット・ゲーム関連銘柄に広がった。テンセントの5%超の急上昇により、時価総額は約2,000億香港ドル増加し、指数上昇への最大の寄与銘柄となった。指数内で高いウェイトを占める百度とビリビリは、数カ月にわたり相対的な安定が続いた後、中国の規制環境に対するセンチメント改善をトレーダーが好感し、直近の回復基調をさらに拡大させた。

取引高は20日平均を上回ったが、執筆時点で正確な回転率データは入手できていない。この動きは本土市場の強さにも連動し、上海総合指数は半導体・AI関連銘柄の上昇に支えられ1.78%高の4,163で引けた。

HSTECHの上昇は、韓国の輸出データが6月上旬の半導体出荷が49.7%急増したことを示したタイミングで起きた。これは世界的なAI主導の半導体サイクルの力強さを示す兆候であり、半導体輸入とクラウドインフラに依存する中国テック企業にとっても追い風となる。アジア全体のテック株ラリーは、AIコンピューティングパワーへの持続的な需要に支えられ、域内の半導体メーカーは記録的な受注残を報告している。

投資家にとっての鍵は、水曜日のラリーが中国テック銘柄への持続的な資金シフトの始まりなのか、それとも依然として不透明なマクロ環境の中での短期的なバウンスなのかという点にある。HSTECHは2025年初めに付けた過去最高値から依然として約15%低い水準にあり、政策措置が具体化すれば一段の上昇余地があることを示唆している。トレーダーは今後の中国経済指標と、北京からの追加刺激策に関するシグナルに注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。