共和党の法案がコインベースとサークルに大きな追い風となる可能性

共和党議員らは、民間ステーブルコイン発行体に直接的な利益をもたらす動きとして、外国情報監視法（FISA）の再承認を利用して、米国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の永久禁止を導入しようとしています。

「私は10回以上、CBDC反対の修正案を提出してきましたが、監視国家は常にさらなる権力に飢えており、一歩も譲ろうとはしません」とマイケル・クラウド下院議員（共和党、テキサス州）はXへの投稿で述べました。

米国のCBDCは、サークル（Circle）とコインベース（Coinbase）が共同設立したUSDCのようなステーブルコインに対して、政府が支援する直接的な競合相手となります。サークルは、米ドルに固定され、米国債などの準備金に裏打ちされたデジタル・トークンであるUSDCを770億ドル以上発行しています。

この立法の推進は不透明な道筋に直面していますが、その成功は民間発行体にとって長期的な大きな脅威を取り除くことになります。しかし、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、議会の明示的な承認なしに中央銀行がCBDCを発行することはないと繰り返し述べており、即時の市場への影響は最小限に抑えられています。

ステーブルコインの優位性

ステーブルコインは、価格を現実世界の資産（最も一般的には米ドル）に固定することで安定した価値を維持するように設計されたデジタル・トークンです。サークルやコインベースのような発行体にとって、彼らのUSDCステーブルコインはビジネスの基盤です。彼らは、通常、米国債のような短期の利付き資産で保有されているステーブルコインの裏付け準備金から収益を上げています。政府発行のデジタル・ドルはこのモデルと直接競合し、市場の大部分を吸収し、民間企業の収益の可能性を低下させる可能性があります。

したがって、CBDCを禁止しようとする動きは、これらの民間デジタル通貨の潜在的な市場を保護し、拡大する役割を果たします。公的な競合相手の可能性を排除することで、サークルやコインベースのような企業はステーブルコイン分野での支配力を確固たるものにし、自社製品をオンチェーンのドル建て取引のデフォルトにすることができます。現在の立法の取り組みは、デジタル資産分野における公的な金融インフラと民間のイノベーションとの間の継続的な緊張を浮き彫りにしています。

政治的な駆け引き

FISA再承認へのCBDC禁止条項の付加は、戦略的な立法戦術です。強硬派の共和党員は、他の政策目標を前進させるための手段として、監視法案の「成立必須」という性質を利用しています。これらの議員によるCBDC反対の主な議論は、プライバシーと政府による監視の可能性に集中しています。彼らは、国家が管理するデジタル通貨により、政府が市民の金融取引を監視し、さらには制御できるようになる可能性があると主張しています。

このような禁止案が提案されたのはこれが初めてではありません。過去の試みは、今年初めの住宅法案を含む他の法案に付加されましたが、いずれも法案として成立することはありませんでした。今回の推進における主な違いは、一時的な禁止ではなく、永久的な禁止を主張している点です。結果がどうであれ、FRBの慎重な姿勢は、米国のCBDCが当面の間実現しないことを意味しており、この立法の争いは現在の現実よりも将来の市場構造に関するものとなっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。