Google、Anthropicのデータセンターチップリース350億ドルを支援

Googleは、Anthropic向けに5つのデータセンターのリース支払いを支援することに合意した。これにより、人工知能（AI）スタートアップは、コンピューターチップ向けに実質350億ドルの融資を確保することになると、関係者が明らかにした。

この取り決めは、GoogleによるAnthropicへの財務支援の大幅な拡大を示すものだ。チャットボット「Claude」を開発するAnthropicは、Googleにとって最も初期の投資先の一つであり、Googleは同社の株式を繰り返し取得してきた。現在では、スタートアップのAIモデルを動かすインフラを increasingly 引き受ける立場にあり、投資家、顧客、資金調達者としての境界線を曖昧にしている。

「Googleは事実上、Anthropicのデータセンター建設における信用補完機関として機能している」と、AIインフラを調査するEdgenのアナリスト、レイチェル・キム氏は指摘する。「これにより、Anthropicは、はるかに大きなバランスシートが通常必要となるようなコンピューティング能力にアクセスできるようになる。」

Anthropicの2026年第1四半期における年換算収益は450億ドルに達し、2025年末の約90億ドルから5倍に増加したと、Sacraは報告している。同社の成長は、OpenAIのChatGPTやGoogleのGeminiと競合するClaudeへの需要によって促進されている。しかし、その成長には莫大なコンピューティングコストが伴う。Anthropicは、GoogleとAmazonのサーバーにおける推論費用を理由に、粗利益率の見通しを40％に引き下げている。

350億ドルの課題

リース契約の対象となる5つのデータセンターには、AnthropicがAIモデルの訓練と実行に必要とする、Google独自のテンソル・プロセッシング・ユニット（TPU）を含む強力なコンピューターチップが設置される。Googleの支援保証がリース支払いを保証し、建設資金を提供したデータセンター運営事業者や融資機関のリスクを軽減する。

この契約構造は、AIインフラ資金調達における幅広いトレンドを反映している。Google、Microsoft、Amazonなどのハイパースケーラーは、自社のクラウドプラットフォームに依存するスタートアップを支援するために、ますます自社のバランスシートを活用している。Microsoftは、株式とクラウドクレジットの組み合わせにより、OpenAIに130億ドル以上を投入しており、AmazonはAnthropicに80億ドルを投資している。

Googleにとって、この取り決めにより、クラウド事業と、Nvidiaの市場をリードするGPUと競合する自社製TPUチップの主要顧客を確保できる。Google TPU、Amazon Trainium、Microsoft Maiaなどのカスタムチップは、Nvidia GPUと比較して推論コストを30～50％削減するとTrendForceは試算しており、カスタムチップが2030年までにAIサーバーの40％を占めると予測している。

投資家にとっての意味

AIスタートアップとクラウド事業者との間で深まる財務的な絡み合いは、機会とリスクの双方を生み出している。Googleにとって、Anthropicとの関係は、クラウド部門を通じて収益を押し上げ、大規模なデータセンター建設コストの償却に役立っている。Alphabetの株価はフォワードベースで約22倍の利益で取引されており、同社のクラウド事業は主要な成長ドライバーとなっている。

しかし、この取り決めにより、GoogleはAnthropicの業績にもさらされることになる。スタートアップがリース支払いを賄うのに十分な収益を上げられなかった場合、Googleが支払い義務を負うことになる。AI業界全体はすでに価格圧力に直面しており、Anthropicは2025年11月のOpus 4.5ローンチ時にClaude Opusの価格を67％引き下げた。また、Uberなどのエンタープライズ顧客は、年間予算を使い果たした後、AI支出に上限を設け始めている。

トークン消費量は、2030年までに月間120京トークンへと24倍に増加すると、ゴールドマン・サックス・リサーチは予測している。同リサーチによれば、チップメーカーは年間トークンコストを60～70％削減している。このボリューム成長は価格下落を相殺する可能性があるが、マージンの圧縮は現実のものだ。エンタープライズのトークン使用量は2025年1月から2026年4月までに1001％増加した一方、支出の増加はわずか497％にとどまっている（Ramp調べ）。これは、トークン単価が使用量の増加よりも速いペースで下落していることを示している。

Anthropicにとって、Googleが支援するデータセンターは、OpenAIと競争し、成長軌道を維持するために必要なコンピューティング能力を提供する。同社の450億ドルという年換算収益実行率は、強力なプロダクトマーケットフィットを示唆しているが、AIインフラの巨額な資本要件を考慮すると、収益性への道筋は依然として不透明である。業界全体で進行中の7000億ドル規模のデータセンター建設は、支払い能力のある顧客を見つける必要がある。そしてAnthropicは、Googleの支援を得て、その列における自らの位置を確保している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。