金、4340ドルに反発—クレディ・アグリコルは売られ過ぎと指摘

金は6月の安値から7%超回復。クレディ・アグリコルは売られ過ぎが買い機会を生んだと指摘。

金は週明け、1オンス4,340ドル付近で取引された。6月の安値4,028ドルから上昇し、クレディ・アグリコルは最近の売りは行き過ぎだったと指摘した。

同行のコモディティ調査チームは6月14日付のリサーチノートで「金の調整はファンダメンタルズに照らして過剰であり、現在の水準は長期投資家にとって魅力的なエントリーポイントとみている」と述べた。

金は今月初めに付けた6カ月ぶりの安値から回復したものの、1月の最高値は依然として大きく下回っている。インドTVニュースによると、米国とイランが紛争終結に向けた予備的な合意に達し、米国がイランに対する海上封鎖を解除、ホルムズ海峡の航行が再開されたとの報道を受けて、回復は加速した。銀も上昇し、マルチコモディティ取引所（MCX）の7月渡し銀先物は1キログラム当たり6,066ルピー（2.46%）高の252,252ルピーで取引された。

アナリストによると、4,400ドル超えの持続的な回復は強気相場が継続していることを示唆するという。次の材料は6月26日に発表される米個人消費支出（PCE）データであり、これが連邦準備制度（FRB）の金利政策に対する期待を形成し、金の反発が続くかどうかを左右する。

6月初旬に約4,028ドルまで下落したのは、2025年12月以来の低水準となった。この売りは米ドル高と、FRBがより長期にわたって高金利を維持するとの見方に起因し、利回りを生まない資産の魅力を低下させた。CFTCのデータによれば、COMEXの金ネットロングポジションは6月9日までの週に6カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

クレディ・アグリコルの強気スタンスは、売り局面で積み上がっていた弱気ポジションとは対照的である。同銀行は、中央銀行による購入が高水準で推移し、中国の個人需要が価格の下支えとなっていることから、実需は依然として強いと主張する。現在の金価格は史上最高値から約15%低い水準にあり、バリュー志向の買い手を引き付ける水準にある。

地政学的変化が追い風に

地政学的な背景は金に有利に傾いている。米国とイランが紛争終結に向けた予備的合意に達し、ホルムズ海峡の航行が再開されたとの報道は、ドルへの逃避需要を減少させる一方、コモディティ全般を押し上げた。ドル安と実質金利の低下から恩恵を受ける金は、この変化から直接的な利益を得ている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。