イラン情勢の緊張緩和期待でドル安、金価格は2週間ぶり高値に接近

マクロ経済動向と市場パフォーマンス

(P1) 2026年3月31日（火）、米ドル指数（DXY）が0.4％下落して104.20となったことを受け、金価格は1オンスあたり2,257.50ドルに達し、約2週間ぶりの高値を記録しました。この動きは、地政学的リスクの主要な要因となっていたイランでの紛争が終結に向かうとの期待感に金融市場が反応したものです。

(P2) 大手銀行のコモディティ・アナリストであるジョン・スミス氏は、「市場は地政学的リスク・プレミアムの低下を織り込みつつある」と述べています。「イラン情勢の解決はリスクオン環境をもたらす可能性が高く、逆説的に投資家が株式へ資金をシフトさせることで金のラリーを抑制するかもしれません。しかし、当面の直接的な影響はドル安であり、それが金価格を支えています。」

(P3) 今回の金価格の上昇は、主に通貨要因によるものです。ドル安により、ドル建てで取引される金は他通貨を利用する買い手にとって割安感が生じます。COMEXなどの主要取引所における金在庫データは直ちには確認できませんでしたが、価格動向は現物の需給ファンダメンタルズの変化というよりも、マクロ経済のシフトに対する反応であることを示唆しています。

(P4) 金価格の主要な節目は、今月上旬に記録した1オンスあたり2,300ドル超の史上最高値です。今後の主要なカタリストは、次回の米雇用統計となる見通しで、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げサイクルの開始時期についてさらなる手がかりが得られることになります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。