主な要点：
- ニューヨーク商品取引所（Comex）の金先物中心限月は、週間で2.8%安の1オンスあたり4,722.30ドルで取引を終え、3週間にわたる連騰に終止符を打ち、2026年3月以来最大の週間下落率を記録した。
- Comex銀先物は週間で6.6%下落し、1オンスあたり76.383ドルで終了。4週連続の上昇をストップさせ、こちらも2026年3月以来最悪の週間パフォーマンスとなった。
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金価格が週間で2.8%下落、利下げ期待とインフレ懸念が交錯
金先物相場は、米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派化への新たな期待と、地政学的緊張に端を発する根強いインフレ懸念の間で板挟みとなり、2年余りで最大の週間下落率を記録した。ニューヨーク商品取引所（Comex）の金先物中心限月は、週間で2.8%安の1トロイオンスあたり4,722.30ドルで取引を終えた。
下落の背景には、司法省がジェローム・パウエルFRB議長への調査を終了したことを受けた週後半の反発があったものの、週間の下げを打ち消すには至らなかった。スパルタン・キャピタル・セキュリティーのピーター・カーディロ氏は、「この展開は金と銀にとってポジティブだ。[ケビン]・ウォーシュ氏が次期FRB議長に就任する道筋を強化するからだ」と述べた。リーダーシップの交代は、より早い段階での低金利への転換を意味する可能性があり、金のような利息を生まない資産にとっては追い風となる。
週間の下落幅は、2026年3月20日に終了した週以来、金にとって最大となり、3週間にわたる連騰分を帳消しにした。銀も同様の動きを見せ、中心限月の先物価格は6.6%安の1オンスあたり76.383ドルとなり、2026年3月の同時期以来で最大の週間下落率を記録。4週連続の上昇にストップがかかった。
市場は、より緩和的なFRBへの期待と、継続的なインフレ圧力の間で揺れ動いている。イラン紛争における交渉の停滞によりエネルギー価格が高止まりしており、INGのアナリストは、中央銀行が「このインフレショックに対応するために」金利をより長く高く維持せざるを得なくなる可能性があると指摘している。
インフレ懸念がセンチメントの重石に
金利の高止まりが長期化することへの懸念は、金にとって大きな逆風となっている。金利上昇は、利息を生まない貴金属を保有することの機会費用を増大させる。XS.comのシニア・マーケット・アナリスト、サメール・ハスン氏はメールで、「（米イラン間の）決定的な平和条約や明確な外交ロードマップの欠如が、ホルムズ海峡と湾岸のエネルギー資産を戦略的な麻痺状態に追い込み、金はそれまでの上昇分を吐き出すことを余儀なくされた」と述べた。
チャートはさらなる下落の可能性を示唆
テクニカル指標も弱気の勢いが増していることを示唆している。RHBリテール・リサーチのジョセフ・チャイ氏は、Comex金先物の直近の値動きに相対力指数（RSI）の低下が加わったことは、1オンスあたり4,600ドルの水準に向けた調整の可能性を示していると指摘した。同アナリストによれば、現在4,870ドル付近にある50日単純移動平均線は依然として下降トレンドにあり、上値抵抗線として機能しているという。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。