金相場弱気派が優勢、FRB利上げ確率が86%に上昇

金に対する弱気センチメントは数カ月ぶりの最大の差に拡大しており、FRBのハト派転換と利上げ確率の上昇が、来月の雇用統計報告を覆い隠している。

最新のKitco News週間金調査では、COMEX金の弱気派がウォール街とメインストリートの両方で強気派を上回り、市場はFRBによる利上げ確率の上昇を織り込み始めている。

「12月までの利上げ確率は86％に達しており、7月会合の36％から上昇している」と、30日物フェデラルファンド先物価格を追跡するCMEグループのFedWatchツールは示している。

18人の連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーのうち9人が、6月17日に公表された四半期経済予測（SEP）のドットプロットで、2026年末までに1回以上の利上げを予測している。5月22日に就任したケビン・ウォーシュ新FRB議長は予測の提出を控えた。彼の投票記録は明確にハト派寄りであり、インフレ抑制のために高金利を支持している。

来週発表予定の6月雇用統計報告は、金にとって次の主要な触媒となる。予想を上回る強い結果はFRBのハト派期待を強め、弱気見通しをさらに深める可能性がある一方、弱い結果は貴金属に一時的な救済をもたらす可能性がある。

利上げ確率の上昇が金の見通しを一変

CME FedWatchツールは現在、9月のFOMC会合までに利上げが実施される確率を70％、2027年3月までに90％と見積もっている。借入コストの上昇は、AIデータセンター建設を含む資本集約型セクターを減速させる恐れがあり、リスク資産全体の成長期待を冷やし、代替投資としての金に圧力をかける可能性がある。

Barchartのデータによると、S&P500のシャイラー循環調整株価収益率（CAPEレシオ）はドットコムバブルのピークを3.5％下回っており、高値圏にある株式評価額が金融緩和の継続にいかに依存しているかを示している。現在の水準の金は200日移動平均線に対してプレミアムで取引されているが、年初来では銀や銅をアンダーパフォームしている。これは、産業需要のストーリーが貴金属から資本を引き寄せているためである。

注目される雇用統計

6月の非農業部門雇用者数の発表は、労働市場の逼迫度を測る次の試金石となる。強い雇用統計はFRBに利上げのさらなる余地を与える一方、予想を下回れば中央銀行が現状維持に留まるとの期待が再燃する可能性がある。金価格は実質利回り期待の変動に敏感であり、利上げ環境においては金利を生まない資産としての性質が特に脆弱となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。