金が5,400ドル、ビットコイン/金比率が2026年に過去最低に

ビットコイン対金の比率が2026年に過去最低を記録し、アナリストは仮想通貨が貴金属に対して最も売られ過ぎた年と指摘している。

ビットコインの金に対する比率は2026年に低下し、過去の指標において最大の暗号資産（仮想通貨）のパフォーマンス劣化幅を記録した。

「今年の金に対するビットコインのパフォーマンス劣化の規模は、同資産の歴史上前例がない」と、公認ファイナンシャルプランナーでRocket Dollarの共同創業者であるヘンリー・ヨシダ氏は述べた。「金の数千年にわたる実績は、戦争、通貨崩壊、インフレサイクルを通じてどのように振る舞うかを我々に示している」

中東情勢の緊迫化とインフレ懸念の高まりを背景に、金は今年1オンスあたり5,400ドルを超えて上昇した。一方、ビットコインは50,000ドルを維持するのに苦戦し、トークンの年率換算ボラティリティは約70〜80%と、金の15〜20%の約4倍に達したとヨシダ氏は指摘する。この乖離により、BTC/金比率はアナリストが歴史的に売られ過ぎと表現する水準にまで低下した。

投資家にとっての課題は、この極端な乖離が買い機会を示しているのか、それとも資本配分の構造的なシフトを表しているのかということだ。「金はここから10倍にはならないが、採用が停滞してもゼロになることはない」とヨシダ氏は述べる。ビットコインが地歩を回復するには、リスクオン資金を呼び込むマクロ要因か、あるいは機関投資家による新たな買い入れが必要となるが、金利上昇と地政学的不確実性が続く現在の環境では、いずれも確実とは言えない。

ボラティリティギャップ拡大、マクロの逆風が持続

ビットコインの高いボラティリティは諸刃の剣である。強気相場では歴史的に3桁のリターンを達成してきた一方、現在の下落幅は金の小幅な調整よりも急激なものとなっている。SEC登録投資顧問会社Two PrimeのCEOであるアレクサンダー・S・ブルーム氏は、新しい資産は「大規模な採用に苦戦する可能性があるが、成功すればより大きな上昇余地も提供する」と述べた。

マクロ環境は金を有利にしている。インフレが目標の2%を上回って推移し、中東からのエネルギーショックが価格圧力を強める中、連邦準備制度理事会（FRB）の金利経路は不透明なままだ。中央銀行によって準備資産として保有され、デフォルトのリスクがない金は、この不確実性の恩恵を受けてきた。ビットコインは2022年のインフレ高騰時に売却され、現在のサイクルにおいて信頼性の高いインフレヘッジとしての地位を確立するのに苦戦している。

逆張りの機会か、構造的シフトか

下落時に購入すべきかどうかを検討する投資家にとって、データは複雑な状況を示している。公認ファイナンシャルプランナーでKuderna Financial Teamの創業者であるブライアン・クデルナ氏は、ビットコインの価格はソーシャルメディアのトレンドや、仮想通貨を公に支持または批判する政治家の影響を受ける可能性があると警告した。これらの要因はファンダメンタルズとはほとんど関係がない。

ヨシダ氏は、ほとんどのポートフォリオに対して金への5〜10%の配分とビットコインへの1〜3%の配分を推奨している。「1〜3%の配分でもポートフォリオのリターンに有意義な影響を与えることができる」と同氏は述べ、金が安定のアンカーとして機能すると指摘した。

ビットコインの次の触媒は、規制の進展か、あるいはETFへの更なる資金流入から生じる可能性がある。しかし、2026年11月の米中間選挙が迫り、イラン紛争が未解決のままであることから、マクロ環境は短期的にはビットコインよりも金を優遇し続ける可能性が高い。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。