Go Inc.、2026年日本最大のIPOで初日23%急騰

Go Inc.は886億円（5億5260万ドル）を調達し、今年の日本最大のIPOとなった。株式は東京市場への上場初日である火曜日に23%まで急騰した後、8.8%高の2,611円で引けた。

「Goの手数料ベースのビジネスモデルは、日本における断片化されたタクシー市場でのデジタル普及が進むにつれ、明確な利益率向上の道筋を示している」とLightStream Researchのアナリスト、Shifara Samsudeen氏は指摘する。「しかし、利益の29倍という評価では、IPO後の調整局面を待ってエントリーすべきだろう。」

この公募は25倍以上の応募倍率となり、国際投資家が割り当ての70%を取得した。BlackRock、Wellington Management、M&G Investment Managementは、マーケティングレンジの上限である2,400円の公募価格での購入を確約した。Go社は2026年5月期の売上高を408億円と見込み、前年比約30%増、営業利益は27億円から70億円へと2倍以上に拡大する見通しである。

今回の上場は、今年これまでにわずか17件の公募しか実施されていない東京証券取引所にとって、稀な明るい材料である。これは2011年以来最少の件数であり、総調達額は1,440億円にとどまり、2022年以来の上半期最低額となった。Goは今年、東京で上場する21社目であり、その好調なデビューは、日本のIPO市場が15年ぶりの深刻な干ばつに直面している中でも、大型で構造の整ったテクノロジー銘柄の上場がグローバル資本を引き付けられることを示している。

2023年に1,350億円の評価額で100億円をGoに投資したGoldman Sachsは、野村ホールディングス、Bank of Americaとともに共同グローバル・コーディネーターを務めた。1977年に従来型のタクシー事業者として創業されたこのライドシェア企業は、日本で支配的な予約プラットフォームに成長し、Uber Technologies Inc.、中国のDidi Global、ソニーグループ出資のS.Rideと競合している。同社は自社のアプリ内決済サービス「GO Pay」を運営しており、IPOの調達資金をロボタクシーの研究開発、およびタクシー業界内外でのM&Aに充てる計画である。

日本のタクシー業界は依然として細分化が進んでおり、予約の大半はアプリではなく電話や街頭での手挙げによって行われている。このため、Goにはデジタル採用の長期的な成長余地が残されている。同社の国内タクシー事業者との強固な関係と現地市場に関する専門知識は、他の多くの先進国経済よりも歴史的にサービスデジタル化に抵抗が強い日本市場において、国際的な競合他社を退ける助けとなっている。

今回のIPOの成功は、投資家需要における国境を越えたシフトも浮き彫りにしている。日本の個人投資家は先週、SpaceXのナスダック上場（750億ドル規模）に22億ドルを投じた一方、Goの公募はグローバル資本を東京に引き寄せた。これは、日本の新規上場件数が15年ぶりの低水準に落ち込んでいるにもかかわらず、太平洋の両側でテクノロジーIPOへの需要が依然として強いことを示唆している。日経平均株価は年初来で約40%上昇しており、主にAI関連のテクノロジー株に牽引され、株式発行に有利な環境が整っている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。