GlobalFoundries、シリコンフォトニクス需要急増で粗利率40%目標を設定

GlobalFoundriesは、シリコンフォトニクスとデータセンター需要が収益構成を変革する中、2028年までに粗利率40%達成への道筋を見据えている。

GlobalFoundries Inc.の最高財務責任者（CFO）サム・フランクリン氏は、データセンター、自動車、シリコンフォトニクス市場へのミックスシフトを背景に、同社が2028年までに粗利率40%、2030年までに45%に到達可能と述べた。

「製造生産性の向上と既存設備のより有効活用を通じて、今後数年間で大幅な収益性向上への明確な道筋が見えている」とフランクリン氏は語った。

この粗利益率目標は、現行水準からの大幅な改善を意味する。同社はデータセンター、自動車、モノのインターネット（IoT）のエンド市場での成長に加え、シリコンフォトニクスへの投資に賭けている。これは、従来の銅配線よりも高い帯域幅でデータを伝送する光接続技術である。経営陣はまた、技術サービスと製造生産性を2028年までに40%の閾値に到達するための主要なてことして挙げた。

この動きは、競合のタワーセミコンダクター社が今週、データセンターおよびAIインフラ顧客向けに13億ドルのシリコンフォトニクス契約（2億9000万ドルの前払金を含む）を発表したことと軌を一にする。この複数年にわたる契約は2028年まで延長され、2027年のウェハー確約と、翌年にはさらに大量の需要が見込まれており、ファウンドリ各社が光接続インフラの構築を巡り競争を繰り広げていることを示している。

シリコンフォトニクスがファウンドリの戦場に

タワーの契約は、高帯域データワークロード向けの光接続ソリューションに焦点を当てており、前払金により同社は将来の設備稼働率に関するより高い可視性を得ている。この契約構造 — 顧客による前渡金を伴う複数年コミットメント — は、ファウンドリが長期のAIチップ需要を確保する手法を反映しており、新興技術分野で専門ファウンドリが収益の可視性を確保するためのテンプレートを提供する。

GlobalFoundriesはタワーだけでなく、先端ノードのロードマップに加えてシリコンフォトニクスを含む専門プラットフォームに投資している台湾積体電路製造（TSMC）との競争にも直面している。この競争圧力により、GFSは顧客が数年先を見越して投資を行っている分野で市場シェアを守りながら、粗利益率のロードマップを実行しなければならない。一つの専門分野への大きなコミットメントは、特に大手競合が自社のシリコンフォトニクス能力を拡大している中で、顧客集中や光相互接続における技術シフトに関する疑問も提起する。

投資家への影響

GlobalFoundriesの株式は、コンセンサス予想によると、12カ月の目標株価80ドルで「ホールド」評価となっている。これらの粗利益率目標が達成されれば、同社にとって構造的な転換を示すことになる。同社は歴史的に収益性でTSMCに対してディスカウントで取引されてきた。シリコンフォトニクスの事業機会は、中核のRF（無線周波数）事業や自動車事業を超える成長軸を追加するが、複数年にわたるタイムラインを考慮すると実行リスクは依然として高い。投資家にとっての重要な問いは、タワーセミコンダクターの13億ドルに上る前払い契約が、顧客が競合ファウンドリに既に多額の資本を投入していることを示唆している中で、GFSが専門能力の拡大に必要な設備投資を相殺するほど十分なシリコンフォトニクスの市場シェアを獲得できるかどうかである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。