- 米30年債利回りは、日本国債との相関性が高まる中で5.142%まで上昇し、国内の株式バリュエーションに大きな圧力をかけています。
- 世界的な債券売りが広がり、ドイツの10年債利回りは2011年以来の高水準に達し、日本の30年債利回りは16ベーシスポイント急騰しました。
- ハイテク株と中小型株が下落を主導し、S&P 500は1.24%安の7,408.50、ラッセル2000は2.44%安、エヌビディアは4.42%下落しました。
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世界的な利回りが数年ぶりの高水準に達し、株価は1.2%下落
世界的な債券市場の暴落により株価は急落し、世界各地で国債利回りが急上昇したことで投資家心理が悪化、S&P 500は1.24%下落しました。インフレ圧力と複数の主要中央銀行による金融引き締め期待に反応し、米30年債利回りは1年超ぶりの高水準となる5.142%まで上昇しました。
モルガン・スタンレーのチーフ・インベストメント・オフィサー、マイケル・ウィルソン氏はリポートで、「長期金利の上昇とともに債券ボラティリティが高まれば、市場が3月末に底を打って以来、初めてとなる意味のある株価調整を予想する」と述べました。同社は最近、S&P 500の2026年末の目標株価を8,000に引き上げましたが、10年債利回りが4.5%を超えると「株価収益率にとって顕著な逆風」になると警告しています。
売りはアジアから始まりました。日本の国内企業物価指数が前月比2.3%上昇し、コンセンサス予想のほぼ3倍に達したことがきっかけです。この驚きのインフレデータを受けて、30年物日本国債（JGB）利回りは16ベーシスポイント急騰し、4.08%に達しました。ドイツの10年債利回りも2011年以来の高水準となるサイクル高値を更新しました。こうした世界的な利回りの協調的な上昇は、将来の利益を評価するために使用される割引率を上昇させ、株式のバリュエーションに直接的な圧力をかけます。
その影響は米国株式市場全体、特にグロースセクターに波及しました。ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は1.54%下落し、中小型株指数のラッセル2000は2.44%低下しました。好調だった半導体大手エヌビディアは4.42%安の225.32ドルと大きく値を下げました。利回り上昇は米ドルも押し上げ、ドル指数（DXY）は99.115を突破しました。今回の混乱は、一見保守的に見えるポートフォリオの脆弱性を浮き彫りにしました。2022年の市場分析では、株式と債券の両資産クラスが連れ安となったため、典型的な70/30の株式・債券配分では17%の損失を被ったことが示されています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
