5月の世界原油在庫、日量870万バレルの過去最大級の減少を記録

中東の極めて重要なチョークポイントの封鎖により市場が引き締まる中、世界の石油在庫は5月に日量870万バレルという過去最速のペースで枯渇しています。

ゴールドマン・サックスのアナリスト、ユリア・ジェストコワ・グリグスビー氏とダーン・ストライヴェン氏は5月20日のレポートで、「実物市場は引き続きタイト化している」と述べ、5月の在庫減少の約3分の2は洋上在庫の減少によるものだと指摘しました。

主な要因はホルムズ海峡の封鎖で、この水路を通じた原油輸出は通常能力の5%にまで減少しています。木曜日のブレント原油先物は1バレルあたり約105ドルで取引されており、年初来で70%以上上昇していますが、戦時のピークである126ドル超は依然として下回っています。

この急速な在庫取り崩しは、米国の夏季ドライブシーズンが始まる時期に重なり、市場のバッファーを縮小させています。通常需要が高まるこの時期は、在庫をさらに圧迫し、価格を下支えする可能性があります。国際エネルギー機関（IEA）は、市場が10月まで「深刻な供給不足」に直面すると警告しています。

米国備蓄、危機的水準に接近

世界的な供給逼迫は米国にも波及しています。米エネルギー情報局（EIA）によると、戦略石油備蓄（SPR）を含む米国の総原油在庫は先週、約1800万バレル減少しました。

WTI原油先物の受け渡し拠点であるオクラホマ州クッシングの在庫は160万バレル減少し、トレーダーが「タンクボトム（操業に必要な最低水準）」と呼ぶレベルに近づいています。SPRからの過去最大となる990万バレルの放出は、国内供給にかかっている圧力を浮き彫りにしています。

ガソリン価格が4年ぶりの高値圏にあるにもかかわらず、米国の需要は回復力を維持しています。需要の指標となる総製品供給量は、先週日量2045万バレルに増加しました。

みずほ証券のエネルギー先物担当ディレクター、ボブ・ヨーガー氏は「ポンプ価格が1ガロンあたり4.50ドルを超える中で、ガソリン需要がわずかに増加したのは驚くべきことだ」と述べています。夏季の需要最盛期を前にしたこの底堅さは、在庫減少に歯止めがかかりにくいことを示唆しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。