イラン情勢によるエネルギーショックでドイツの景況感指数が3年ぶりの低水準に急落

中東紛争によるエネルギー価格の急騰を受け、ドイツの投資家およびアナリストの信頼感は4月に崩壊し、3年以上ぶりの低水準に落ち込みました。ZEW景気予測調査（経済景況感指数）はマイナス17.2と、3月のマイナス0.5から急激に悪化し、エコノミスト予想のマイナス5.0を大幅に下回りました。

ZEWのアヒム・ヴァンバッハ所長は、「イラン戦争がドイツ経済にもたらす経済的帰結は、物価上昇をはるかに超えるものである。企業はエネルギー供給の長期的な不足を懸念しており、これが投資意欲を削ぎ、政府の刺激策の効果を弱めている」と述べました。

この悲観論の背景には、ホルムズ海峡の混乱があり、2月下旬以降、北海ブレント原油価格は30％以上急騰して1バレル100ドル近くに達しています。欧州全域で圧力が感じられており、欧州株価指数Stoxx 600は0.87％下落、ドイツのDAX指数は0.6％下落しました。英国では3月のインフレ率が3.3％に跳ね上がり、ドイツが現在直面している物価圧力の前兆となっています。

このデータは、来週の理事会で金利据え置きが予想されている欧州中央銀行（ECB）にとって、スタグフレーションの懸念を抱かせるものです。ドイツの3月のインフレ率は2.8％に上昇しましたが、景況感と工業見通しの急激な悪化により、政策立案者はインフレよりも成長を優先せざるを得なくなる可能性があります。国際通貨基金（IMF）も先週、2026年のドイツの成長率予測をわずか0.8％に引き下げ、この課題を裏付けています。

192名のアナリストを対象としたZEWの調査は、ドイツの工業地帯の厳しい状況を浮き彫りにしています。エネルギー集約型の化学、製薬、鉄鋼、金属生産セクターの見通しは急激に悪化しました。この産業界の不安は、国際エネルギー機関（IEA）のファティ・ビロル事務局長が最近、中東紛争とウクライナ戦争の組み合わせを「歴史上最大のエネルギー危機」と表現した警告を反映しています。

調査の現状評価指数もマイナス62.9からマイナス73.7へと大幅に低下しており、苦痛が期待の中だけでなく、現在進行形で感じられていることを示しています。データは、国防やインフラへの政府支出が回復を促すと投資家が期待していた年初の楽観論が、急速に反転したことを物語っています。

ドイツ政府は、消費者への打撃を和らげるために約20億ドルの燃料価格緩和策を提案しています。しかし、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、需要を支え金融引き締めをさらに強めることになりかねない広範な支援に対して各国政府に警告を発しました。中央銀行は現在、外部からの供給ショックによるインフレ急進とリセッションのリスクを天秤にかける「視界走行」モードに入っています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。