イラン戦争による封鎖が3か月目に入り、ドイツのインフレが急増

3か月におよぶイラン戦争によるエネルギーショックを受け、ドイツのインフレは加速の兆しを見せています。これは欧州最大の経済大国にとって重荷となり、投資家に株式の再評価を強いています。2月28日に始まったこの紛争は、主要な輸送路を混乱させ、エネルギー価格を急騰させました。その影響は現在、中東以外にも明らかに広がっています。

「時間はアメリカ経済の味方ではない」と、RSM USのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏は最近の分析で述べています。この警告は、危機が続く中、現在では欧州にも同じ重みで当てはまります。

世界中の石油取引の約3分の1が通過するチョークポイントであるホルムズ海峡に対する米国の海上封鎖により、原油価格は5%以上上昇し、4年ぶりの高値を記録しました。最新の経済データによると、このエネルギーショックが、現在ドイツで起きているインフレ上昇の主な要因となっています。市場全体に圧力がかかっており、指標となるDAX指数は逆風に直面しています。

紛争の長期化は、高価格が支出の恒久的な変化を引き起こす「需要減退」のリスクを高めます。ドイツにとって、長期にわたる封鎖は輸出主導の製造基盤を脅かし、地政学的な不安定さと成長鈍化の時期にインフレと戦わなければならないという困難な立場に欧州中央銀行を追い込む可能性があります。

弱気相場でのバーゲンハンティング

市場の混乱の中、一部のアナリストは、特定のドイツ株が不当に売られており、価値がある可能性があると示唆しています。その主張の中心は、紛争の直接的な影響を受けない企業、あるいは紛争から利益を得られる立場にある企業を特定することにあります。

例えば、テクノロジー大手のSAPは、潜在的な長期バリュー銘柄と見なされています。市場全体の弱気の中で株価は下落しているかもしれませんが、その中核事業はペルシャ湾を介した物理的な商品の流れに直接結びついていません。投資家は、ファンダメンタルズが強固で売られすぎている銘柄に買いの機会を見出すかもしれません。逆に、防衛請負業者のラインメタルは、地政学的緊張の高まりや、ドイツとそのNATO同盟国による防衛支出増加の可能性から直接利益を得る立場にあります。

外交の停滞が経済的苦痛を長引かせる

紛争の迅速な解決への期待は薄れ、経済的な不確実性の期間が長引いています。ドナルド・トランプ米大統領は、ワシントンにとって核心的な問題である核開発計画に関する協議を先送りするイランの最新の和平案に不満を抱いていると報じられています。マルコ・ルビオ米国務長官は、核問題を除外するいかなる合意も否定したようで、「いかなる合意も、彼らがいついかなる時点でも核兵器に向かって突き進むことを決定的に阻止するものでなければならない」と述べました。

ロシアとベラルーシは外交的解決への復帰を呼びかけていますが、主要な交戦国間の膠着状態は、トランプ氏が数か月続く可能性があると警告した米国の海上封鎖が、引き続きイラン経済を圧迫し、世界市場を混乱させることを示唆しています。

紛争の波及効果は石油だけにとどまりません。ホルムズ海峡は、肥料や天然ガスを含む他の商品の重要な導管です。RSMのエコノミストは、これらのサプライチェーンの混乱がインフレ圧力を増大させ、初期のエネルギーショックが終わった後も長期間にわたって食料価格の上昇や工業コストの増加につながる可能性があると警告しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。