独工場受注、5月は1.9%増と予想上回る－輸送機器が85%急増

ドイツの工場受注は5月、予想以上に増加した。輸送機器が85%急増したことが寄与したが、エネルギーコストや地政学的不透明感がメーカーに重しとなる中、基調はなお横ばいである。

「この回復は主に、航空機、船舶、軍用車両などの大型契約に集中している」とINGのグローバル・マクロ・ヘッド、カルステン・ブレゼスキ氏は指摘した。

連邦統計局（デスタティス）が月曜日に発表したところによると、季節調整・営業日調整後の新規受注は前月比1.9%増加し、ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）の調査における中央値である0.7%増を上回った。4月の減少率は従来報告の3.8%から3.2%に下方修正された。大型受注を除いた場合、増加率は1.0%に縮小する。

ドイツの製造業は厳しい環境に直面している。米国とイランの紛争を受けたエネルギー価格の高騰がコストを押し上げる一方、世界貿易を巡る不透明感が投資の重しとなっている。欧州中央銀行（ECB）は先月利上げを実施し、政策担当者はエネルギーションックの幅広い価格影響を見極める中で追加利上げの可能性を排除していない。

セクター別では、輸送機器部門（航空機、船舶、鉄道車両、軍用車両を含む）が複数の大型契約により前月比85%急増した。機械・設備の受注は3.7%増、電気機器は5.7%増となった一方、自動車産業は3.8%減、コンピューター・電子・光学製品は7.8%減となった。海外からの受注は2.2%増加し、ユーロ圏からの11.2%の急増が寄与したが、ユーロ圏外からの受注は3.2%減少した。国内受注は1.3%増加した。

5月の回復にもかかわらず、ドイツ産業の勢いは引き続き弱いと予想されると、コメルツ銀行のシニアエコノミスト、マルコ・ワーグナー氏は指摘する。「一方で、イラン紛争は不確実性の要因であり、和平はほど遠い。他方で、ドイツ企業は引き続き同国の競争力の低下に苦しんでいる」と述べた。

ドイツ産業は中期的には、同国が計画する今後数年間で1兆ドル超と評価されるインフラ・国防支出プログラムの恩恵を受けると予想されるが、エコノミストはその効果は徐々にしか現れないとみている。変動の少ない3カ月ベースでみると、3～5月期の新規受注は前の3カ月間を0.2%下回った。しかし、大型受注を除けば4.1%増加しており、中核的な製造業需要には一定の底堅さが見られる。

デスタティスによると、製造業の実質売上高は5月に前月比1.8%増加し、前年同月比では4.2%増加した。年間ベースでは、5月の製造業受注は6.2%増加し、4月の2.1%増から加速した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。